期货：焦炭1905周四冲高承压振荡，收2126.5（涨13.5），总减仓3.6万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头多分散减仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。当前山西主产地及全国多地环保限产加码提振市场预期，且澳洲最大煤矿（主产主焦煤）突发安全事故停产检查，资金借机拉涨挺价后减仓；钢厂利润压缩后成本控制压力较大，焦钢博弈加剧，高价压力增大。近期焦炭或有冲高承压振荡行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘。

现货：全国多地环保限产加码，提振焦炭市场预期。节后焦企均有不同程度库存积累，多出货为主，部分焦企有提涨行为，主流市场仍以稳定为主。节后钢厂有补库需求，港口部分贸易商看涨，准一报2150元/吨左右，高价成交较少。焦煤因进口澳煤通关受阻以及蒙煤通关偏低，且山西地区矿井下生产恢复缓慢，主焦煤供应仍相对偏紧。唐山部分钢坯出厂3410（涨20），成交一般。山东多地焦企提涨100元/吨至2140元/吨，部分山西焦企跟涨。当前钢厂利润收缩，焦炭供应未有缩量，焦钢供需博弈加大。近期钢材库存及需求预期和矿价波动将联动影响焦炭市场。

简要策略：焦炭1905近期或有冲高承压振荡行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘；波段操作：平仓观望，若上冲2150—2180区承压可考虑试空，若回踩2085—2100区企稳可试多。短线：平仓观望，若上冲2150—2170区承压可试空，若回踩2100关口区企稳可试多。

策略分析：目前政府加强宏观调控、中美贸易磋商预期顺利、全国多地加强环保限产、巴西溃坝灾难致铁矿石减产预期较强，钢铁板块低价区有强支撑。近期建材库存增速加快，库存压力增大；且宏观经济下行压力仍较重，钢材市场仍处于供大于需快速累库存阶段，港口焦炭整体库存处于高位区，期价冲高至现货价格区及附近后，盘面压力将增大；近期期货步入宽振荡阶段。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后可做多，冲高至现货价格压力区及附近承压弱势时可做空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

提示：刘鹤赴美于2月21日至22日举行第七轮中美经贸高级别磋商。李克强重申坚决不搞“大水漫灌”。央行将继续实施稳健的货币政策，把握好宏观调控的度，促进货币信贷和社会融资规模合理增长。20日至月底全国多地出现区域性中至重度污染过程，相应地区环保限产升级。美联储1月会议纪要：几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划，不确定今年是否可能加息。