行情回顾：今日沪镍继续回落，沪镍1905合约日内交投于100830—102110元/吨，收于101190元/吨，日下跌0.51%。持仓量322964，+15326；基差+1235，较前一日+985。外盘方面，截至15：33，3个月伦镍报12880美元/吨，日下跌0.43%。

镍市行业相关资讯：2019年1月不锈钢进口量同减41.78%至13.40万吨，出口量同减11.10%至31.95万吨。净出口量同增43%至18.54万吨。

现货分析：俄镍较无锡1903升水50—100元/吨，金川镍较无锡1903合约升水300元/吨左右。今早俄镍贸易商本月发票和下月发票普遍报升水100元/吨，但出货不理想，个别贸易商报升水50元/吨，少量出货，俄镍整体出货情况一般。金川镍成交相对积极，但量不多，下游按需拿货。今日金川公司出厂价102800元/吨，较昨天上调500元/吨。主流成交于102350—102800元/吨。

仓单库存：仓单9576，-162；2月26日，LME镍库存为198,030吨，较上一交易日减少882吨；截止至2019年2月22日，上海期货交易所镍库存为11,281吨，较上一周减少903吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

主力持仓：沪镍1905合约前二十名多头持仓98963，+7326；空头持仓104412，+8820；主流多空持仓皆出现明显增加，其中空头增幅略为明显。

行情研判：今日沪镍继续回落，当前宏观氛围好转带来的乐观情绪逐渐消散，使镍价走势逐渐回落，但镍因低库存以及下游不锈钢需求恢复的预期存在，下跌空间有限。现货市场上，整体出货并不理想，俄镍出货情况一般，金川镍成交相对积极，但量不多，下游按需拿货。技术面上，KDJ指标高位形成死叉，多头力量进一步减弱，镍价短期可关注下方10万元关口的支撑。操作上建议沪镍1905合约暂时观望为主。