上海证券研究所首席分析师 胡月晓

10日，中国人民银行公布，2月末，广义货币(M2)余额186.74万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点；狭义货币(M1)余额52.72万亿元，同比增长2%，增速比上月末高1.6个百分点，比上年同期低6.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.95万亿元，同比下降2.4%。当月净回笼现金7986亿元。

货币、信贷、社融在首月效应过后，增长皆回落，表明货币环境平稳格局不变，但就“稳健”形势下的度而言，流动性偏松的局面也没有发生变化。货币在量的方面已达到“平稳”区间上限，预计未来不会再持续增长，政策的重点将转向价格，即政策将努力通过结构性工具，在维持货币、信贷、社融增长平稳的同时，降低价格，即降低社会融资成本，2019年货币政策的这一方向不变。当前，资管新规对金融市场的规范化进程已完成，金融市场重新进入平稳发展期，市场发展将更加规范有序。