外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下滑，抹去稍早因油价上涨录得的升幅。BMD指标5月毛棕榈油期货合约收低0.14%，报每吨2,116马币，日高在每吨2,140马币。过去一周棕榈油价格已下跌2%，因需求疲软及库存高企。成交量为46,573手，每手为25吨。

盘面走势：P1905合约增仓下行，最高报4610，最低报4510，收盘报4512，较上一交易-1.70%；成交量470574手；持仓量583438手，+45138；基差-12，+54；P5月与9月价差-202，-34。

消息：船运调查机构SGS周一公布数据显示，马来西亚3月1—10日棕榈油产品出口量较前月同期增加5.0%，至412253吨马来西亚2月1—10日棕榈油产品出口为392484吨。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4580元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4540元/吨；广东东莞地区旺旺报价，24度棕榈油4500元/吨。

仓单库存：仓单0吨，+0吨，社会库存：3月12日77.9万吨，处于近三年同期高位水平。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头182219，+1433，空头213437，+12545，净空持31218，较前一日增加11112手，为2月19日以来单日增幅最大，净空持仓飙升至今年高位，做空积极性提升。（单位：手）

总结：因进口利润打开，菜油期价从高位回落，领跌国内油脂市场，而且MPOB报告显示马棕库存不降反增，叠加增产周期到来，抑制棕榈油价格表现。国内而言，消费需求处于淡季，棕榈油库存小幅回升，叠加马来西亚和中国签署进口协议，预期供应继续增加。在国内外库存压力俱存情况下，棕榈油上行压力较大，不过因为价格处于低洼地带，进一步下行空间亦有限，整体表现为底部振荡行情。技术上，棕榈油 1905 合约增仓下行，MACD指标再度向下扩散，短期偏弱振荡，操作上，建议4540元/吨附近做空，止损4590元/吨。