外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下滑，抹去稍早因油价上涨录得的升幅。BMD指标5月毛棕榈油期货合约收低0.14%，报每吨2,116马币，日高在每吨2,140马币。过去一周棕榈油价格已下跌2%，因需求疲软及库存高企。成交量为46,573手，每手为25吨。

盘面走势：P1905合约增仓下行，最高报4524，最低报4464，收盘报4474，较上一交易-2.01%；成交量530220手；持仓量600224手，+16786；基差-24，-10；P5月与9月价差-230，-44。

消息：船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚3月1—10日棕榈油产品出口量较前月同期增加5.0%，至412253吨马来西亚2月1—10日棕榈油产品出口为392484吨。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4530元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4470元/吨；广东东莞地区报价，24度棕榈油4450元/吨。

仓单库存：仓单0吨，+0吨，社会库存：3月14日77.9万吨，处于近三年同期高位水平。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头177099，-5120，空头215626，+2189，净空持38527，较前一日增加7309手，连续3个交易日净空增加，飙升2018年11月以来的高位，做空氛围浓厚。（单位：手）

总结：菜油期价从高位回落，而且MPOB报告显示马棕库存不降反增，叠加增产周期到来，抑制棕榈油价格表现。国内而言，消费需求处于淡季，棕榈油库存小幅回升。在国内外库存压力俱存情况下，棕榈油上行压力较大，不过因为价格处于低洼地带，进一步下行空间亦有限，整体表现为底部振荡行情。P1905净空持仓飙升至今年高位，做空积极性提升。技术上，棕榈油 1905 合约增仓下行，短期延续偏弱走势，操作上，建议在4480—4500元/吨附近做空，止损4550元/吨，目标4360—4380元/吨。