黄金市场交易行情

合约

开盘价

最高价

最低价

收盘价

涨跌

成交量

持仓量

COMEX黄金

1389.9

1397.1

1381.1

1386.6

-5.2

125679

147241

沪金期货主力

279.02

279.88

277.91

278.36

2.13

94582

108940

COMEX白银

22.54

22.6

22.27

22.496

-0.012

24189

76667

沪银期货主力

4600

4636

4568

4603

24

464634

230814

招商评论

黄金

白银

前一交易日，COMEX期金窄幅震荡，金价被压制在10日均线下方；COMEX期银收阴，价格展开横盘整理。今日早盘黄金白银高开低走。

消息面，上周五，市场对5月汇丰中国PMI低迷已经有所消化，日经指数反弹，市场避险情绪有所下降，贵金属反弹受阻，但美元指数短期进入调整期，84点一线仍有较大压力，这在一定程度上对贵金属形成支撑。CFTC投机性期权与期货持仓数据显示，截至5月21日一周内，黄金空仓规模刷新了此前一周的最高纪录。中期看，贵金属基本面仍然偏空，短期价格反弹带来较好的做空时机。

技术面，沪金主力阻力位位于280元/克，支撑位位于275元/克，金价短期在在1350-1410区间内震荡，但中期下跌格局不变，未来仍有可能创出新低。建议空单继续持有。沪银主力阻力位位于4700元/克，支撑位位于4500元/克。白银横盘整理，后市仍有下跌压力，未来还有希望跌破22美元大关，建议空单继续持有。

农产品外盘交易行情

CBOT合约

开盘

最高

最低

收盘

成交

持仓

涨跌幅

大豆1307

1493

1505.6

1471.2

1476.2

107436

291399

-23.2

豆油1307

49.66

49.91

49.17

49.24

39811

175214

-0.42

玉米1307

660.4

664.6

655.4

657.2

72435

437382

-4.6

招商评论

大豆

受投资者获利了结情绪打压，周五CBOT大豆市场7月合约结束连续6日上涨弱势收低，而11月合约则延续补涨态势温和收高，盘中近弱远强、油弱粕强格局较为明显。

国内大豆上周冲高回落，股市以及周边商品走弱带动市场回落，但下方抗跌性仍然较强。市场将继续维持区间振荡走势。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，9月合约4800上方沽空，但1月合约可在4600一线积极买入。

豆粕

豆油

美豆旧作库存紧张题材炒作降温，美豆远月合约温和反弹，美豆市场呈现近弱远强走势。CBOT 7月大豆合约跌23-1/4美分，收报14.76-1/4美元。 7月豆粕合约收跌8.8美元，报每短吨428.2美元。7月豆油合约跌0.42美分，报49.24美分。国内豆类市场因南美大豆到港量快速增加，国内大豆供应紧张局面正在缓解，国内豆粕市场有望追随美豆出现近弱远强走势。9月合约3300处于合约价值附近，可能不具备很大的操作空间。关注今日1月合约在3050附近的压力，若不能突破，则考虑少量沽空。

玉米

CBOT玉米期货周四收高，交易商称因玉米库存紧张及出口数据有支撑作用。 7月玉米合约升3-1/2美分，报6.62美元。

国内目前南北港口玉米收购价格稳定，东北产区自然晾晒粮源上市，局部低霉变玉米价格坚挺向上，高霉变玉米价格略低，黑龙江深加工企业提价收购，华北产区玉米涨跌互现，南方销区玉米价格补涨，需求清淡。期货市场关注1月合约在2350的支撑力量，操作上建议原多单谨慎持有。

菜籽油

棕榈油

外盘美豆近远合约价差回落，马盘棕榈油近期反弹势头良好，主力合约正逐步接近2380附近的阻力位。油脂现货价格微幅回暖，整体变化不大，棕榈油库存较上周回落13万吨，期货盘面投机力量有上攻倾向，目前由于现货压力没有解决、暂时仍然保持震荡的思路，日内参与反弹的操作思路为主。

招商评论

白糖

现货市场方面：柳州批发市场出现弱市整理的走势，主产区各地的现货报价出现一定幅度的下调。柳州中间商报价5420--5440元/吨，报价下调30--50元/吨，制糖集团报价5420--5440元/吨，报价下调20--40元/吨，南宁中间商报价5440元/吨，报价下调20元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5420--5450元/吨，报价下调20--30元/吨，部分糖厂仓库车板报价5440—5470元/吨，报价下调30--40元/吨，成交一般。

外盘方面：原糖期货连续两日反弹，1307合约上涨0.11美分，收于16.76美分/磅，收于17.1美分/磅，涨幅0.48%。

国内期货市场方面: 周五SR1309合约价格低位运行，从盘面来看，早盘期价基本上围绕在5115元/吨窄幅波动，午盘后出现一小波跳水行情，并且在尾盘时持仓量略有放大，价格最终收低于5100一线。基本面依旧没有改观，市场整体趋势向下。近月更为强势，1309将再探前期低点5080一线 ，远月更为弱势，再创新低概率较大，反弹做空为主，选择远月合约。由于现货升水明显，近强远弱格局或将持续，建议买近抛远套利可以加仓。

招商评论

棉花

5月24日，棉花主力合约CF1309合约横盘震荡，收盘报20150，日均价上涨15点或0.07%，日内运行区间20125-20160。

洲际交易所(ICE)期棉周五连跌第五日，录得9月来最长跌势。交投最活跃的7月期棉合约收低0.29美分，或0.4%，报每磅81.49美分。本周该合约每日均收低，自上周五收盘已大跌近6%，录得10月底来最大周度跌幅。预报受旱情影响的德州地区将有降雨，促使许多投资人在三日长周末前结清仓位。周一为美国阵亡将士纪念日假期，ICE期货市场将休市一天。

5月24日全国棉花交易市场商品棉交易成交15520吨，较上一交易日大幅增加1360吨。订货量增加380吨，累计订货7380吨。MA1306平均价19397跌13，MA1307平均价19435涨21，MA1308平均价19485涨33。当日商品棉交易合同全线高开，日内宽幅震荡，均价涨跌不一。 

国内市场：近期将加大进口棉投放力度，从企业对进口棉拍卖的情况来看，可能促进近期成交量上升。国际市场：巴基斯坦国内棉市成交量仍有限，买家仅出于即期需求采购，现货报价相对稳定。5.10-5.16一周美国净签约出口陆地棉23065吨，装运52821吨；净签约本年度皮马棉1225吨，装运4808吨；净签约下年度陆地棉8255吨。目前来看，美棉装运和销售进度仍旧较好。

5月24日储备棉投放数量为109607.0056吨，实际成交46159.8039吨，成交比例42.11%，较昨日降低9.61%；其中2011年度国产棉花成交6206.2959吨，2011年度进口棉成交30950.6243吨，2012年度国产棉花成交9002.8837吨。加权成交价18637元/吨，较上一交易日降339元/吨；折328级成交价19388元/吨（公重），较前一交易日降51元/吨，比当日CC Index 328价格高38元/吨。截止5月24日，累计上市总量6406955.381吨，累计成交总量1780001.739吨，成交比例27.78%。当日挂牌资源总捆数为524捆，实际成交188捆，其中38捆2011年度国产棉花，44捆2012年度国产棉花，106捆2011年度进口棉。

德州降雨缓和短期供应疑虑，进口棉投放力度增加有望带动成交量上升，预计郑棉主力1309合约将继续在20000点附近震荡整理，建议投资者谨慎偏空思路操作。

焦煤

5月24日，焦煤期货主力JM1309合约低开震荡，收盘报1144，日均价下跌12点或1.14%，日内运行区间1143-1156。

上周炼焦煤现货价格再度出现下跌，目前京唐港山西主焦煤港口库提价报1210元/吨，进口主焦煤库提价报1180元/吨，钢厂主焦煤采购价也出现下调，整体介于1150-1250元/吨之间。

由于钢材方面的持续弱势，钢厂对原材料打压力度不减，但是焦煤价格已逼近成本线，钢厂方面为了维持正常的生产，采购价格近日来基本持稳。上周国内钢市价格继续破位下跌，钢价直逼去年9月低点，去库存化进度缓慢，主要钢厂、贸易商依然看空后市。宝钢、武钢、首钢、本钢、鞍钢6月出厂价纷纷下调，也加重了市场看跌氛围。加上6月份南方将逐渐进入梅雨季节，如钢厂仍无明显减产行为，预计短期国内钢材市场价格仍将弱势盘整运行。

钢市供需矛盾加深，煤炭价格逼近成本，预计焦煤期价将维持弱势调整，建议投资者谨慎偏空思路操作。

焦炭

5月24日，焦炭期货主力J1309合约低开震荡，尾盘急挫，收于1552元/吨，日均价较上一交易日持平%，日内运行区间1545-1564。

目前，天津港一级冶金焦报1525元/吨，山西一级冶金焦出厂多数报1350-1450元/吨，钢厂一级冶金焦采购价总体维持在1500元/吨的水平。

上周焦炭市场主流行情稳定，进入五月中下旬，焦炭市场有趋稳的迹象，各地区焦企方面产能利用率均有不同程度提升，焦企生产状况及出货情况保持良好。从近日国内钢材市场持续下跌的态势来看，短期内焦炭市场预计将延续弱势运行态势，尚不具备反转的基础。

钢价尚未止跌，供需矛盾依然突出，短期难以提振焦炭市场，预计焦炭价格将继续在1600点下方弱势运行，建议投资者谨慎偏空思路操作。

甲醇

上周五甲醇ME1309以2710元/吨开盘，盘中震荡下行，同时持仓增加，收盘报2698元/吨。整个交易日成交最高2712元/吨，最低2694元/吨，成交3168手，持仓7276手，收阴线。现货市场依然弱势运行为主。滑动甲醇市场开盘走势欠佳，个别低价有现，江苏市场心态欠佳；华南甲醇市场今日变化不大，市场主流出罐报价暂时维稳，交投气氛平淡，天气影响需求欠佳；山东甲醇早间分为一般，陕西，内蒙等地重心下滑；河北甲醇市场延续疲弱走势，下游普遍接货情绪不高；河南成交重心仍有下滑，甘肃近期供给维持前期。外围市场对美联储会议纪要的反应整体偏空，汇丰PMI不及预期等利空共振下，甲醇仍将维持弱势，操作上建议空单继续持有，止损设在2740元/吨位置。

玻璃

现货市场方面，上周国内市场上行走势未有停止，多地生产企业提涨意愿较强，加之近期华东、东北等地会议集中，各地涨声一片，整体来看，北方上涨氛围好于南方。沙河多数玻璃原片生产商价格上调2-3轮，薄板累计上调0.8-2.3元/重量箱之间，厚板上调2-4元/重量箱之间。华东地区生产厂家多影响会议精神提涨2-3元/重量箱。华中和华南地区部分生产企业上调1元/重量箱。西南地区多数生产企业也有小幅上调。华南地区前期涨势迅猛，打击部分下游用户采购积极性，出货速度略有放缓，部分生产企业根据自身实际情况上调1元/重量箱。

期货市场方面，5月24日玻璃主力1309合约价格偏弱震荡，收于1427元/吨，较前一交易日下跌1元/吨，持仓量萎缩。部分多头继续获利离场，但现货价格走强意愿依然较强，基差依旧在合理范围内，建议前期多单继续持有，做好风险控制。

橡胶

5月24日，国内云垦天然橡胶现货价报19800元，成交量为0。隔夜外盘原油跌0.17美元，报收94.15美元。日胶和原油的下跌继续带动国内沪胶走弱，上周五沪胶围绕19400元一线震荡。目前，除了宏观观的利空因素之外。泰国在5月底终止限制橡胶出口措施。目前仍然未见橡胶主产国出台任何橡胶价格干预措施。同时，橡胶库存继续高企。预计近期将继续呈偏弱震荡走势，建议空单继续持有。

LLDPE

5月24日LLDPE期货主力合约L1309合约开盘后成震荡走势，午后走强，最终报收于10320元/吨，较前一交易日收盘价上涨165元/吨，运行区间为10205-10335元/吨。持仓减少1956手至368488手，成交656000手。主力多空持仓出现多空增持的局面，主力多头持仓增加3555手至134389手，而主力空头增加4368手至134251手。

5月24日WTI原油下跌0.1美元/桶至94.15美元/桶，Brent原油上涨0.2美元/桶至102.64美元/桶，亚洲乙烯单体价格持稳，东北亚报1229.5美元/吨，东南亚报1289.5美元/吨。

5月24日LLDPE出厂价整体持稳，出厂均价维持10633元/吨，现货市场报价持稳。商家心态稳定，报价多以稳为主。终端用户需求低迷，询盘偏弱，成交多商谈而定。

低库存导致现货价格依旧有较强的抗跌性，9月基差或有进一步修正需求。但短期内原油走势较为动荡，基差变化或较为反复，操作上建议偏短线为主，做好风险控制。

PVC

5月24日PVC期货主力合约1309低开震荡，最终报收于6585元/吨，较上一交易日收盘价上涨了25元/吨。

5月24日PVC市场沉闷依旧，上游产能的恢复，明显抑制下游采购意愿，主流成交价继续走稳。厂家方面，电石料零星推涨，多数维稳，乙烯料步入月末结算期，报价亦无波动。装置运行方面，陕西北元化工、唐山三友检修完成，周末期间将正式对外销售，价位方面贴近市场。山东信发方面，也将与下周一确定检修日程。总体而言，市场需求一定，月末供应量的提升，一定程度增加市场消费阻力，业者看空后市维多。然5月，市场经历去库存调整后，下游整体货源适中，企业整体出库平稳。

PVC市场报价：华南市场5型电石料主流价6500-6530元/吨（自提），华东市场5型电石料主流价6480-6530元/吨，上海地区高位挺价6500-6550元/吨也有呈现。华北方面，山东主流在6500-6550元/吨送到；河北主流在6300-6450元/吨送到。乙烯料，华南区域主流价6800-6850元/吨左右（自提），华北地区6600-6700元/吨左右，华东地区6830-6850元/吨送到价。

产业链上中规中矩，有需求但是信心不足，上游停车检修带来的支撑不足，级啊上市场动荡，建议偏短线操作，注意控制风险。

PTA

5月24日PTA期货主力合约TA1309高开后拉升至7870一线窄幅震荡，最终报收于7860元/吨，较上一交易日收盘价上涨了72元/吨，成交了95.2万手，持仓增加了45656手至69.3万手。主力多空均大幅增仓仓，主力多头增加了13508手至268863手，主力空头增加40940手至243069手。

WTI原油回落了0.1美元/桶报94.15美元/桶，而Brent原油上涨了0.2美元/桶报102.64美元/桶。 PX CFR中国下跌19破1400整数关口报1372美元/吨，PTA内外盘分别上涨2和40报1047美元/吨和7790元/吨， MEG外盘跌3报992美元/吨，内盘持稳报7370元/吨。下游涤纶PO、FDY和DTY均下跌50元/吨分别报10500、11950和10230元/吨，其他持稳。交易所仓单为9631张，较上一交易日减少10张，有效预报0张。

5月PTA合同结算价出台8075元/吨较4月上涨了25元/吨。

从产业角度看PTA产业链中下游后期终端有逐步步入淡季预期，上周五部分产品出现下跌，后期需要注意这种下跌是否具有可持续性。PTA工厂开工率提升，而上游PX的库存较高一旦下游出现了下滑出货困难等情况，那么PTA将承压严重。总体上看PTA产业链略空。盘面上看经过上周后半段的剧烈波动，多空双方在此均大幅加仓分歧严重，多头力量仍然较强，这可能与产业上挺价行为有关。操作上暂仍以偏短线为主，等待更明确的信号。