期货日报网讯（记者 邬梦雯）上周纸浆现货价格持续走弱，SP1906合约维持低位振荡。市场人士表示，近期木浆库存承压，下游纸品需求疲软、试探性涨价趋势有回落趋势，纸浆交投情绪偏弱，盘面短期振荡偏空。预计未来2—3个月木浆进口量持续减少、贸易商库存消耗，利好浆价向上修复。

据了解，3月份进口木浆现货市场供应量平稳，各主要地区纸浆库存下降速度略显迟缓，进口木浆价格继续窄幅回落，其中针叶浆、阔叶浆、本色浆价格下滑50—100元/吨，化机浆高位报盘稳中下滑50元/吨左右。下游纸厂原料采买积极性偏低，观望心态占主流。铜版纸市场行情主流平稳，交投平平；白卡纸市场价格延续平稳表现，需求略显一般，交易随行就市；生活用纸市场整体运行平稳，纸市交投气氛清淡，下游客户观望情绪较浓。下游纸厂原料备货随用随采为主，短期非木浆厂家持观望情绪。

纸浆现货市场表现平淡，一德期货分析师表示，这主要是因为节后纸价尚未恢复，造纸厂提价意愿高而实际实施有难度，造纸厂的利润低甚至亏损使得纸浆终端买气差，成交量少。此外，年前的低成本船货到港也使得现货走弱，各品牌价格下调50—100元/吨左右。

从供需端看，我国显性库存仍在增长，国外港口库存以及生产商库存高位，也对现货价格以及后期的船货价格有很强的制约作用。据了解，2月末我国三港库存197万吨，同比高60%。其中青岛港121万吨，环比提高19.8%，西港散货70万吨，保定库存6万吨，环比下降13%，漂针浆为主，常熟港70万吨左右，环比提高18%，漂阔浆为主。3月到港预期减少而下游需求恢复，库存有望小幅下降。   

此外，盘面本周的回调也受商品氛围影响，一方面增值税减税靴子落地，且若下调在5月后实施，彼时的商品价格走弱，因而SP1906和1909合约双双出现下跌。

“本周现货价格仍有可能走弱，纸价上调仍在艰难实施中，仅部分文化纸价格上调，但SP价格在5300—5400元位置有一定支撑，前期680美金左右船货折合人民币价格在5300以上，注册成仓单成本接近5400，则盘面跌至5400以下布局多单，届时做好接货准备。”一德期货分析师表示，这一支撑前提在于外盘价格的强势，在4月前不会出现比680更低的美金货（到6月交割，考虑到船期以及提前报价，注册等时间），我们分析美金价格低于680可能性较小，上周加大拿凯利普和月亮给出3月报价（船期4月）报价730，上涨30美元，但近期仍需关注其他品牌的报价情况。建议盘面低于5400时逐步布局多单，跌至5300可加仓。

据了解，2019 年1月我国木浆进口量227.4万吨，同比增加10%，环比增加28%，其中针叶浆进口量67.5万吨，同比下降19%，环比增加27%。由于12月及1月全球出运量均较低，预计2—3个月我国到港进口同环比下降。一德期货分析师介绍说，1月全球木浆出运量387.7万吨，同比下降2%，环比下降8%，其中针叶浆出运量199.1万吨，同比下降2%，环比增加7%，阔叶出运176.3万吨。出运量领先我国进口量约2个月，预计3月进口量同环比均会下降。

下游需求方面，2月国内生活用纸装置整体开工率为55.07%，较上月下降5.36个百分点。其中大型纸厂开工率为63.56%，大中型纸厂开工率为54.87%，中小型纸厂开工率为35.62%。白卡纸开工率较1月增加7个百分点，较去年同期减少4个百分点。2月份，大部分纸厂维持正常生产，市场竞争激烈，3月份市场恢复正常交投。