3月25日，在岸人民币对美元汇率跳空低开逾百点，一度失守6.72关口，与此同时，离岸人民币对美元汇率在6.72—6.73区间振荡。截至9点45分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.7183、6.7252。

同日，人民币对美元中间价下调154个基点，报6.7098。

民生银行研究院研究员董文欣认为，近期人民币汇率延续偏强走势，主要由于以下因素：一是从外部环境来看，伴随着美联储紧缩周期进入尾声，中美利差重新走阔，人民币贬值的外部压力阶段性缓解；二是从国内基本面来看，1—2月宏观经济数据显示经济开局企稳，近期财政支出增速明显加快，货币政策外部约束减弱且更加聚焦国内；三是当前市场预期较为乐观；四是从人民币汇率定价机制来看，现行的中间价报价机制为“中间价=上日收盘价+篮子货币汇率走势+逆周期因子”，2018年8月底重启逆周期因子以来至今尚未取消，以致当美元弱人民币强时，逆周期因子令人民币汇率上升幅度更大。

董文欣称，下一步要关注逆周期因子调整，这或对未来人民币汇率走势产生重大影响。