期货日报网讯（记者 王伟）3月23日，在华金期货广州营业部开业仪式暨2019年金融期货投资策略交流会上，深圳新富资本管理集团首席投资官张新平作“百年大变局下的投资策略：如何利用金融期货这把双刃剑”的主题演讲。张新平在分析“投资的心理建设”大众心理时举例说，《乌合之众：大众心理研究》是法国社会心理学家古斯塔夫·勒庞创作的社会心理学著作。勒庞阐述了群体以及群体心理的特征，指出了当个人是一个孤立的个体时，他有着自己鲜明的个性化特征，而当这个人融入了群体后，他的所有个性都会被这个群体所淹没，他的思想立刻就会被群体的思想所取代。而当一个群体存在时，他就有着情绪化、无异议、低智商等特征，容易被裹挟、被引导，主动去附和群体意志，从而丧失主观判断。

而《思考，快与慢》是卡尼曼的代表作，也是行为经济学理论的经典著作。《思考，快与慢》开创性地把人类的思考模式拆分为快思考和慢思考两个系统，即系统1（快思考）和系统2（慢思考）。系统1是依赖直觉的、无意识的思考系统，系统2是需要主动控制的、有意识进行的思考系统，提出人们应该利用系统2对系统1进行理性检验。

如何超脱大众心理走向大成之路，张新平举例说，巴菲特在1990年买入富国银行的平均价格，恰好对应1990年的4倍市盈率，1倍市净率。1990年的股价最低点是0.8倍市净率。是因为1991年发生的事情：地产泡沫破裂，银行坏账激增。这次地产泡沫破裂，把富国银行1991年一年的利润吃掉了，并且在3年之后才完全缓过来。但股价的最低点就出现在巴菲特买股票的1990年。富国银行坏账在后面开始显露出来，但是人们的顾虑已经渐渐消失了，股价也跟着慢慢涨。

投资者如何规范投资预期？张新平认为要划定预期收益率与能力圈，即建立投资自信：找到个性的复苏，独立而理性思考，人生足够漫长，耐心布局远景展望乐观的投资，与当下显而易见的投机行为和主流的投资心态保持适当距离；与此同时，在变现认知的时候，以能力圈为导向划出预期内外的收益：划定自己的能力边界，不断拓展，由点到线到面到体。

如何对投资预期进行动态调整？张新平认为，群体癫狂下的一致预期，是导致资本发生不可逆且大额损失的最常见的场景；负面情绪充分反应后，买入获胜的概率在加大，如果遇到峰回路转的情绪和业绩共振，是获取超额收益的绝佳机会；接受证券市场给你的教训并不断反思；对影响结果和概率的因素充分思考，并反复求证。张新平表示，多数人的错误并不在于对底部的判断是否准确，多数人的错误在于试图寻找最低点，而忽视明显的底部信号。正确的做法是：做大概率的事：在底部开始布局，在上涨中强化。同时做好风险控制：在不可逆转的下跌趋势到来后，迅速强化风险控制措施。