招商证券指出，煤炭价格窄幅波动，煤企业绩保持平稳，估值处于历史低位，叠加市场情绪回暖，今年煤炭企业进行资本运作的预期升温。一方面经历3年的供给侧改革之后，煤炭企业的资产负债表得到显著修复，历史欠账得到弥补，有资金实力进行资本运作，这是内在条件；其次今年市场回暖，投资者风险偏好大幅提升，市场流动性显著改善，存在资本运作的外在条件。今年煤炭股投资需要重点关注有资本运作预期的标的，重点推荐山煤国际、盘江股份、阳泉煤业，建议关注电解铝资产注入的露天煤业和进军氢燃料电池领域的美锦能源。此外继续推荐低估值高盈利的行业龙头中国神华和陕西煤业。