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纸桨去库存能否顺利进行

2019-04-12 18:03:00   来源:   作者:

从2019年第一季度来看,纸浆价格呈现了一个倒V字形的走势。受到春节纸厂备货的影响,木浆需求回暖,且纸品有所提价,浆价在2019年1月份开始上扬,并在1月底浆价突破5400元/吨。2月下旬,木浆外盘价格提涨,下游纸厂和原纸纷纷发布涨价函,且随着3月文化用纸旺季的到来,浆价突破前期高位,达到5684元/吨。但一直以来全球库存处于高位状态,国内港口库存屡创新高,库存压力巨大,浆价开始呈现一个回调走势,到3月底浆价已经回落到5322元/吨。港口库存的屡创新高,压制了纸浆价格反弹的幅度,下面笔者将对纸浆库存情况进行分析和预测,以便投资者对后期行情做出更好地判断。

根据最新数据显示,2019年3月下旬,国内主要三大港口库区库存量为178.3万吨,较上月下旬下降9.5%,较去年同期增加76.53%。其中,青岛港纸浆库存约112万吨,常熟港木浆库存63万吨左右,保定地区纸浆库存量550余车。国内主要港口库存在历经高位后,终于开始回落,库存压力较前期有所减缓。那么国内主要港口能否顺利去库存呢?

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从供应端来看:首先,木浆2月份的全球发运量稳定在400万吨左右,针叶浆和阔叶浆的库存天数分别为40天和62天,均处于高位,尤其是阔叶浆,较前期上升幅度较大,因此全球供应非常充实,不会存在供不应求的问题。其次,3月份国内库存的下降,一部分是因为我国进口木浆数量下降,我国2月的木浆进口量较1月有很明显的回落,使得港口库存累库情况有所减缓。但值得注意的是,3月巴西、智利等国发运往中国的木浆数量再度增加,意味着木浆供应不会有明显减缓,因此库存仍会承压。

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从需求端来看:文化用纸方面,3—4月份是秋季教材招标的传统旺季,下游纸厂正积极推进涨价函落实,局部地区纸价提涨,提涨幅度在100—200元/吨之间。但就目前来看,下游需求较为一般,经销商大量囤货意向不高,下游业者基本按刚需采购。生活用纸方面,整体需求较为疲弱,且有新增产能释放,开工率出现下滑,部分地区纸企库存位于高位,纸价下幅下跌,目前下游纸企多处于亏损状态。白卡纸方面,白卡纸的开工率一直较高,但相反的是白卡纸自今年以来一直处于亏损,且白卡纸的需求传统旺季在四季度,目前市场需求一般,短期内也难以有很好的改善。因此,从下游纸品的需求整体较为疲弱, 并不利于港口的去库存化。(作者:袁铭  邵玲玉)

 
责任编辑: 张玉洁
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