期货日报网讯（记者 崔蕾）2019第13届中国期货分析师暨场外衍生品论坛4月21日在杭州召开，由交通银行股份有限公司与浙商期货有限公司承办，信达期货有限公司协办的资产管理业务分论坛在下午举行。浙商期货有限公司首席策略师徐涛在主题演讲中为大家分析了2019年的投资策略。

徐涛表示，美国经济数据在2018年四季度开始边际走弱，美联储暂停缩表也显示了美国经济可能存在一定周期的调整。美元资产目前的价格已经隐含了部分经济走弱预期，后市将反复在经济继续走弱预期+走弱不及预期之间反复摇摆，2019年剩余时间美元资产出现大波动的概率在逐步增加，密切关注外生变量影响。

在国内方面，他认为，2019年的货币政策和财政政策会比2018年更加宽松，这使得全年来讲做空的难度较大，中央政府上杠杆对冲其他主体降杠杆。央行资产负债表结构变化呈趋势性，外汇占比逐步下降，将在2019-2020年逐步完成货币政策自主化，债务货币化过程中名义利率低于GDP增速，逐季降准是大概率事件，但降基准利率概率不大，人民币将会国际化。

财政政策方面以税为锚，间接税逐步转向直接税，做大税基做低税率，赤字率上升同时部分国有资产划拨财政弥补不足。

地产进入增库存周期，施工高增速对工业品价格构成攴撑，较多城市限售大概率放开。工业整体二季度后逐步进入去库存周期，工业品基差有望逐步走强。