央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月25日不开展逆回购操作。

央行24日开展了2019年二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，操作金额为2647亿元。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。多位专家表示，从资金成本、调结构等方面看，TMLF是最适于当前金融环境的工具。预计下阶段央行将进一步向银行体系注入中长期、低成本的流动性。

重启TMLF操作是利率市场化改革的有益探索。央行多次指出，要发挥SLF利率作为短期政策利率上限的作用，发挥MLF利率作为中期政策利率的作用。TMLF的使用期限可达三年，因此TMLF利率可作为长期政策利率的一个尝试和探索，可以说，TMLF重启是完善利率走廊和推进利率市场化改革的有益探索。

分析认为，重启充分说明，目前央行对货币政策的态度逐渐呈现中性，不希望继续启动短期刺激措施，更多倾向于使用长期定向或结构性工具，如此，既能发挥支持实体和民营经济发展的意图，也能通过释放长期资金引导利率中枢下行。与降准、逆回购等政策相比，资金流向相对可控，可以确保资金流向实体领域，不会对金融市场造成额外干扰。未来，央行将继续更多的使用长期结构性工具，确保流动性平稳波动。

对于TMLF重启的意义，民生证券首席宏观分析师解运亮表示，TMLF重启是在降准有顾虑的情况下补充流动性的替代性选择。4月17日MLF投放2000亿元，本次TMLF投放2674亿元，对冲4月中旬MLF到期3675亿元后实现小幅净投放。再结合考虑税期和财政支出加码等因素，4月流动性可保持总体平稳。由于TMLF利率低于MLF，可以降低银行资金成本。

预计下阶段央行将进一步向银行体系注入中长期、低成本的流动性。中长期限流动性的供给不仅有助于破解信贷投放的流动性约束，而且具有较强的预期引导作用。