自从去年12月崩盘以来，标普500指数出现快速反弹并在近日创下新高，追踪这一指数的全球最大ETF基金却出现了45亿美元的资金净流出。

标准普尔500指数（S&P 500）4月26日收于创纪录高点2939点，再次站稳历史高点。作为美国主要股市基准，标普500指数在去年第四季度的大幅下跌之后实现了快速反弹，4月23日，标普500指数收盘价超过了去年9月收盘的高点，创下新高。纳斯达克指数也创下新高，道琼斯工业指数比去年10月初的高点只低不到1%。

全球股市也已强劲反弹。摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)年初至今上涨了14.9%。

不过，目前市场的资金还没有调转方向。理柏的数据显示，在截至4月24日的一周时间内，美国基金共计录得49亿美元的净流入，债券基金1周内流入近80亿美元，货币市场基金净流入43亿美元。出乎意料的是，股票基金却是唯一遭受净流出基金类别。其中，SPDR标准普尔500指数ETF和消费必需品精选板块ETF的净流出规模最大，两只产品的净流出分别为45亿美元和7亿美元。

实际上，股票型共同基金则已经连续第十周出现净流出，在此期间，股票共同基金的资产共计流出超过450亿美元。美国本土股票基金是净流出的主要来源。分析师指出，在强劲反弹之后，资本外流应被解读为在有利的市场环境下的获利了结。

迄今的股市反弹，一定程度上归因于美联储的转变。在2018年4次加息之后，美联储在1月份突然停止继续紧缩的步伐，并开始采取观望的态度。美联储决策者已经暗示，预计今年不会加息。与此同时，去年年底结束债券购买计划的欧洲央行在3月份推出了新一轮银行刺激计划，以防止经济再度陷入低迷。

法国兴业银行的分析师认为，可能还需要两个月的强劲市场表现，才能出现因为担心错失良机，大量观望资金重返市场的现象。此前有警告称，之前退出股市的投资者如果纷纷重返股市，反而可能会助长“融涨”现象。全球最大的资产管理公司贝莱德的CEO芬克近日就警告过这一风险。

据了解，“融涨”是一种现象，指投资者担心错过上涨行情而非基本面因素的改变大举涌入市场，导致资产大幅反弹。这种上涨之后，市场往往会大幅回调。