上周，受五一假期中美贸易摩擦升温的影响，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）周一低开至989.26点，周最高为1003.97点，周最低为986.55点，周五收盘报1001.52点，较前一周收盘基本持平。商品期货指数各权重品种涨跌不一，其中焦炭、豆粕涨幅居前，沪锌、螺纹钢、沪铜跌幅则在2%以下。

建材、煤炭板块：黑色系强弱分化，原材料强成材弱。国内炼焦煤现货市场呈现偏强运行，下游焦炭二轮提涨范围进一步扩大，精煤库存较低。另外，焦企开工基本正常，焦炭库存处于低位，企业心态较乐观，环保问题同样继续引起市场关注，这些均对煤炭市场形成支撑。建材方面，中美贸易摩擦成主要影响因素，多数贸易商考虑以出货为主，虽然到货资源有所增加，但销售不畅，贸易商自身库存出现增加迹象、现货价格有所回调等，均对期价形成压制。

化工板块：涨跌不一，指数小幅回落。国际原油期价呈现振荡，俄罗斯4月产量仍高于协议减产目标，美国施压OPEC使得市场担忧OPEC+减产前景，沙特计划满足因制裁伊朗而产生的需求，EIA月报上调今明两年美国原油产量增幅预估，继续对油价上涨形成压制，而地缘局势动荡又对油市有所支撑。权重品种中，沪胶基本面并未发生太大变化，虽延续反弹走势，但基本面多空仍存博弈。另一权重品种PTA再次出现调整，亚洲PX价格小幅下调，聚酯装置开工负荷处于90%左右，涤丝库存增加，下游及终端工厂刚需采购为主。其他品种涨跌不一。

有色金属板块：整体波动加剧，仅铝价相对抗跌。美国宣布对中国输美2000亿美元商品加征关税正式实施，在美国公布后市场表现更谨慎，但仍需密切关注贸易摩擦进展。基本面上，下游需求偏弱，部分品种库存有所增加依然对金属价格形成压制；铜、锌调整居前，沪铝虽然未能延续上涨走势，但受到基本面支撑，整体表现相对好于其他有色品种。

农产品板块：在豆类带动下出现较大反弹。中美贸易摩擦对有色金属及其他板块形成利空压制，但对农产品豆类则形成利多支撑。中美贸易摩擦升温促使买盘大量增加，刺激豆类大幅上升，而短期中美关系变化成为主导豆类盘面波动的主要因素，基本面影响弱化，需持续关注中美方面的相关信息。油脂方面，南美大豆集中上市，国内豆油库存因大豆供应增加和需求疲软而堆高，国内外豆油供应压力俱存，加上传言菜籽油质检放宽，棕榈油库存保持相对高位，主产国出口需求增长预计放慢，利空因素叠加使得油脂上涨空间受限。另外，权重品种中的软商品则呈现白糖强、棉花弱的格局。

贵金属板块：振荡反弹，维持“金强银弱”格局。中美贸易摩擦升温推高市场避险情绪，令贵金属价格出现较大反弹，而在美方宣布正式加征关税后，由于此前避险情绪已有所消化，贵金属涨幅缩窄。沪银受到此前有色金属的影响，仍表现较弱。

总之，上周CCFI权重品种在宏观因素的影响下，整体波动加剧，品种涨跌不一。从持仓量变化来看，CCFI权重持仓增加品种有所增多，其中焦炭、铁矿石、沪金、PTA增仓较多，减幅较大的品种有玉米、豆粕、棉花。

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