5月28日下午，纸浆纸张理事会中国总经理李荔平、中信证券策略研究员徐广鸿、Fastmarkets RISI中国总经理李炜等参加了上衍纸浆论坛，与会嘉宾均表示，未来纸浆价格将逐渐下行。

李荔平表示，从全球来看，今年一季度化学商品浆与上年相比全球需求下降4.2%，同期漂针浆产能增长2.5%，漂针浆销量产能比略有改善，漂阔叶浆产能增长甚微，漂阔叶浆销量产能比大幅下降。过往40个月，主要市场商品浆需求出现明显好转，漂阔叶浆需求除北美市场外均表现欠佳，库存与过往相比均处于高位。在中国市场中，漂针浆涨幅被漂阔叶浆弱势完全抵消，主要原因是中国2018年四季度纸张总产量跌至2015年水平，中国纸张市场度过两年高峰将开始调整。

李炜也表示，未来5年，新兴市场将会拉动全球纸浆需求，而中国市场对进口依赖度非常高，占了市场近三分之一，对全球市场影响较大。他说：“商品木浆的新增供给主要来自拉丁美洲，中期来看，商品木浆的市场仍会趋紧。”

实际上，自2018年四季度进入下行区间以后，海外纸浆市场维护纸浆价格稳定。据徐广鸿介绍，今年全球木浆新增产能在95万吨左右，同比增幅只有0.5%。他认为，木浆行业的供给格局相对集中，供给商在控量、保价的大背景下，纸浆还将经历回调阶段，短期需求比较弱，美元保持强势，纸浆价格有一定的下行压力，中长期将逐步企稳。

对于造纸行业，今年需求对于纸的价格起到决定性作用。徐广鸿认为，应该分为三类来看，分别是包装纸、文化纸和生活用纸。中信证券研究团队相对看好生活用纸企业的盈利弹性，认为包装纸会受到内需疲弱的压制，而贸易摩擦也对潜在价格预期有冲击。

“文化纸方面，前期涨价主要原因是限产和提价驱动，若下游无法修复将无法支撑价格，文化纸的价格会继续调整。生活用纸方面，3月至今纸浆价格持续下行，很好地缓解了生活用纸企业成本端的压力，生活用纸消费属性强，导致纸价对于原料波动的反映更加滞后，价格走势相对稳定。”徐广鸿由此认为，生活用纸生产企业将会迎来较好的发展。

“整体来看，纸浆需求还是偏弱。供给方面，除了铜版纸以外，其他各类纸过去几年的产能增速都快于需求增速。虽然下游需求对于木浆的价格支撑力度不足，但纸浆价格今年有望企稳。”徐广鸿分析说。

对于未来走势，金光集团总裁特别助理刘明明表示，随着互联网的发展，我国书写纸已经到了一个边缘，增长到一定程度以后，互联网普及率达到了70%，纸的产量、消费量也会下降，但实际中还有不断投产的企业。当前纸价很难上涨，需求和消费必须是平衡的，若不平衡，行业则无法健康长期生存，纸的价格也很难回归理性，而企业基本都是亏损的，在这种情况下无法承受较高的纸浆价格。因此，从这个角度来看，纸浆价格趋势还是以下行为主。

实际上，汇率和纸浆市场有非常大的相关性。Hawkins Wright Ltd.总监Oliver Lansdell认为，汇率对于整个行业的成本产生了影响。“在当前的经济环境下，纸浆成本非常重要，因为当需求不振，市场要想有所重整，必须要通过供给侧结构性改革的变化、要通过成本端的变化。市场之所以调整，就是因为供给侧结构性改革的刺激。”他说，加拿大、欧洲等在供给方面会出现一定变化，而汇率对于供给变化会产生一定影响。过去几个月美元是升值的，尤其在全球大宗商品价格以美元计价的大背景下，如果美元继续升值，在很长一段时间里，纸浆厂的纸浆价格还会受到影响。

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