宏观经济

经济数据

--德国4月进口物价

--瑞士4月贸易收支

--法国5月消费者信心

--瑞士第一季非农就业岗位

--美国芝加哥联邦储备银行4月中西部制造业指数

--美国3月标准普尔/CASE-SHILLER房价指数

--美国5月消费者信心指数

--美国里奇蒙联邦储备银行5月制造业指数

--美国达拉斯联邦储备银行5月制造业指数

重大事件

--日本财务大臣麻生太郎和经济财政大臣甘利明在内阁会议后举行记者会

--日本央行审议委员宫尾龙藏在日本外国特派员协会发表讲话

--法国央行总裁诺亚就该国经济形势举行记者会

--英国央行副总裁塔克发表讲话

--德法两国财长和劳工部长就经济成长与就业发表讲话

市场摘要

股市:

--美国股市逢假期休市。

--欧洲股市上扬，在连跌两日后反弹，菲亚特大涨，因市场臆测该公司很快将对其美国分公司克莱斯勒发起全面收购要约。

汇市:

--日圆上涨，兑美元保持在近两周半高位，股市疲弱鼓励投资人对避险货币日圆的大跌进行获利了结。欧元兑美元也小涨，受助于意大利和西班牙借款成本下降。但交投迟滞，因英国和美国都是公众假期，市场休市。

债市:

--美国债市休市。

--意大利和西班牙公债价格上扬，因风险较高资产在回落反弹，且欧洲央行决策者暗示央行将保持超宽松政策。10年期意大利公债收益率回落10个基点，报4.08%，上周五攀升至近一周半高位。10年期西班牙公债收益率回落9个基点，至4.35%。

油市:

--布兰特原油期货小跌，因上周经济数据趋弱仍在市场发酵。今日美国和英国公众假期，市场交投清淡。布兰特原油期货微跌0.02美元，结算价报每桶102.62美元。

金属市场:

--期铜和金市休市。

基本金属

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

铜

周一欧美休市。宏观面上，人民日报发表文章，中国不会再推「4万亿」刺激政策。专家普遍认为，依靠传统的经济刺激计划不能化解结构性矛盾，反而可能加重产能过剩、地方债等问题积累，所以稳增长的关键还在於继续深化改革和调整结构，通过推动深层次的制度改革来换取可持续发展的红利。基本面上，周一印尼能源和矿产部副部长表示，Grasberg铜矿不久将恢复露天矿生产。其日产量为22万吨，其中露天矿产量为14万吨。上周六工会表示已有35-40%工人重返工作岗位，进行检修工作。关注周五印度Sterlite铜冶炼厂的听证情况。从技术上看，我们倾向于铜价反弹高点已现，短期位为5日均线7350美元。

交易上偏空操作，短期设好止损。

铝

LME市场休市。欧美金融市场休市一天，欧盟17成员国反对光伏双反。国内银监会整肃票据市场，人民币创新高。国内铝长江现货均价14630元/吨，贴水65-25元/吨，沪期铝抗跌并在盘初温和小涨，推动现铝持续稳步小幅上移，月末临近贸易商出货换现积极，而下游接货谨慎，中间商也多为观望，制约铝价上方14650元/吨压力显著，仅逢低成交尚可，整体市况气氛一般。

建议沪铝维持偏多观点。

铅

周一伦铅处于休市之中，沪期铅昨日涨跌幅度有限，现货市场处于观望格局之中，成交清淡；而沪期铅仓单降低的速度依然很缓慢；国内铅供需处于微弱平衡之中。而 外围市场表现不是很强，宏观面上，经济仍处于调整期；沪铅预计仍然难涨难跌以横盘为主。盘面上，1307上方压力在13900-14000，后市待利好动能有效向上打开空间。

操作上，长线多单可继续持有。

钢铁

昨日期螺跌破3500，全天呈震荡下跌走势，并伴有31万手增仓。宏观方面：国土资源部酝酿下放矿产资源整装勘查审批权，结合钢铁行业来看，未来将有利于钢厂降低原材料成本，但鉴于目前国产矿在整个钢铁产业原材料端占比仅为35%左右，预计对钢铁产业影响将相对有限。行业方面：首钢深陷曹妃甸，四年亏损超百亿，在行业整体表现不佳的情况下，钢企将继续面临严峻考验。原材料方面：昨日普氏指数再跌1.75美金至121.25，同时PMC招标流标，铁矿石市场氛围继续走差，短期恐难改观。

操作上，今日关注3500整数关口是否确认有效跌破，若持续运行3500之下将进一步打开期螺下行空间。

农产品

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

   豆类

周一美盘休市，国内豆类缺乏参照，走势以横盘震荡为主，上周五美盘在长周末前市场出现获利了结，七月合约回落幅度明显，之前我们提示美盘近月合约在屡创阶段高点后，有超买后修正需求，市场借助周一休市之机，于1500美分压力位回落。目前来看，豆类基本面依然是近强远弱，短期关注的题材有六月初习近平主席访美、6月供需报告及6月末播种面积季度库存数据。由于中国到港量依然未能如预期明显增加，使国内大豆现货紧张格局未改，油厂开工率偏低，目前来看5月到港大豆将低于预期的570万吨的水平，国内偏紧张的格局将延续至6月，预计豆粕现货价格将保持偏坚走势，油脂短期仍是震荡偏反弹行情。国内豆类周一低开高走，表现抗跌，已体现出销区的供应紧张格局，我们认为需关注美盘回落的持续性，投资者对于短期走势应谨慎为主。

操作上，豆类短线滚动做多为宜，谨慎追涨。

油脂

昨日CBOT休市。马盘棕油期货受5月前25天出口下滑幅度收窄，需求增加，且预计5月产量下滑提振，周一收涨。昨日内盘油脂继续维持弱势震荡走势，成交量大幅下滑。截至5月27日，我国豆油商业库存增至98.62万吨，较上周五增加3万吨，增幅较大，表明油厂开机率已开始提高，本周料开机率将继续提高。棕油：上周我国棕油库存仍在140万吨高位，目前正处于棕油消费旺季，且商务部预计5月到港量为31万吨，较前期大幅减少，因此预计棕油库存有望继续下滑，但下滑速度有限。菜油：部分产区油菜籽已上市，今年我国菜籽收成良好，后期随着开机率的提高，菜油库存压力将进一步增加。

操作上，豆、菜油在油料供给增加情况下或偏弱，棕油受国内外需求提振或偏强，油脂整体短期依然震荡思路对待，可适量尝试买棕油、抛豆/菜油套利操作。

白糖

5月27日（周一）美国ICE原糖因“阵亡将士纪念日”休市一天；国内糖市方面：郑糖延续调整，再创新低；产业面上：市场传闻国家可能出台措施限制食糖进口；如果再加上严厉打击走私糖，或许能够给当前的糖市减轻高库存压力；目前国储库存高达600万吨，已经能够达到调节余缺的宏观调控目标，只不过目前再配合增产周期，对糖市多空心理起到了微妙的压制作用；6，7，8月份将进入传统的消费旺季，季节性强势能否上演我们也将拭目以待；另外，关于产业链不同环节企业如何利用期货市场的问题？应该充分发挥各自的优势，寻找最适合自身位置的参与模式。

技术上对于当前糖市的趋势定位参考：或将迎来重心小幅下移的区间震荡行情。

能源化工

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

橡胶

塑料

周一期塑1309合约震荡走弱，期价围绕10200-10300窄幅整理。现货市场方面，中油昨日部分厂商调低线型出厂价格。淡季到来的影响显现。由于近期国际原油价格连续回落使得成本核算上出现下滑，中石油与中石化适当调低淡季商品的可能性存在，不属于意外举措。现货商受其调价影响出现小幅的报价下滑的举措。基本面整体稳中趋弱。期货盘面看，多空依然在关键平台对峙。

操作上，建议5日均线下方短空为主。长线单关注1401低位多单介入可能。

甲醇

昨日甲醇持续跌势，再创新低。现货市场，整体报价走低，山东报价下滑20元至2350元/吨，河北报价下跌20元至2330元/吨，内蒙古和江苏报价持稳。下游方面，甲醛市场逐步进入传统的淡季，而原材料甲醇价格跌势不止，因此甲醛市场进入缓慢下跌的状态。

整体来说，随着甲醇现货价格的下滑，下游消费的不佳，市场进入不断寻底的过程，短期来看，甲醇弱势难改。

玻璃

昨日国内市场稳中走高，少数厂家价格上调，华北沙河地区目前趋于平稳，华东、华中部分厂家报价小幅走高，其他市场大致走稳。近日全国多数地区降雨频繁，生产商受到一定影响，交投情况有所减缓。

期货盘面前期拉涨较多，近期出现回调整理，1420-1430一线震荡可能性较大，投资者可适量低吸高抛，滚动操作

PTA

距离ACP正式谈判还有4个工作日，市场普遍预期PTA借此进一步打压PX的价格，6月聚酯切片合同报价出台，恒力三房巷以及荣盛石化等报价与上月持平。由于上游原料PTA、MEG箱体震荡，聚酯工厂生产成本相对稳定，现金流空间表现良好，处于相对盈利状态。下游加弹机开机率依然在比较高的水平，但坯布销量总体有所走低。多数涤纶短纤市场参与者心态显谨慎，工厂以价换量主动走货的思路基本未变。目前市场依然处于相对稳定的弱势平衡中。综上来看，ACP正式谈判在即，市场预估PX还有补跌的空间。气氛仍倾向于偏弱整理，但从PTA-PET产业链目前基本面情况尚可，如外围无重大利空消息，则近期下行调整的空间较小！

操作上本周建议在7700-8000之间以逢高空来对待，长线多单等待六月利空消耗后再介入布多单。

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭大幅下跌，在螺纹的带动下尾盘跳水，成交量小幅回升，其中焦炭有大量的增仓。行业方面：受期货价格大幅下跌的影响，现货市场同样再次启动了下跌的走势，昨日唐山地区焦炭价格下跌40元/吨，至1350-1370元/吨，并且成交情况不佳。

操作上，尽管近期焦煤焦炭在钢厂库存水平较低的状态下走势偏强，但行业基本面仍旧未能有根本性的好转，昨日在螺纹的带动下大幅下跌，短期内焦煤焦炭或将继续受螺纹的拖累小幅下跌。

原油

周一原油小幅回落, 周一是英美公众假日，欧美原油期货交易清淡，市场仍然受压于疲弱的全球经济数据，担心石油需求增长减缓而全球石油供应充裕。市场关注点在本周末欧佩克举行的石油部长会议,预计欧佩克可能不会改变目标产量政策.而同时,美国原油产量增长至21年来最高水平,尼日利亚、阿尔及利亚和安哥拉三个欧佩克成员国出口到美国的原油却下降至数十年来最低水平。美元的强势也使得原油价格或难回高位。

操作上短浅仍偏空思路对待.