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债券现牛市 债券型私募欲趁机出售部分资产

2013-04-10 09:00:00   来源:   作者:

期货日报网 04月10日讯

3月底以来,信用债市场基本收回了2月中旬至3月中旬的失地。中债收益率曲线数据显示,截至4月9日,信用产品整体下行为主。此外,利率债市场也集体走强,央票收益率曲线整体涨跌互现,固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)整体小幅下行。

在一位不愿具名的债券型私募人士看来,8号文将导致社会融资总量收缩,对经济增长不利,而对于债市来说则改善了其基本面。此外,为了应对新规,一些股份制银行投资债券的需求也将增加。

“债券需求上升,但供给尚未扩容,因而导致价格上行,预计最迟6月份供给就会扩容,这中间有一定滞后。目前我们比较看好副省级、计划单列市以及直辖市平台发行的城投债,相信城投债会进行一轮系统性重新定价。”杨爱斌说。

“虽然新规对于债市整体利好,但值得注意的是一些评级较低的债券品种可能面临着更大的风险。”前述不愿具名私募人士告诉记者,“从资质来看,采用非标融资的一般资质不高,在非标融资通道被堵死以后,这部分企业的资金链更易出问题,因而发债的资质会下沉。”

北京鹏扬投资管理有限公司总经理杨爱斌亦认为,8号文的长期影响还需要看其执行力度,毕竟银行的创新手段有很多,由于社会融资总量还需要增长,堵住一种渠道后其他渠道可能会爆发。

在收益率经过一轮快速下行后,市场机构对短期行情的态度也正在恢复理性。申银万国最新发布的报告指出,目前的经济基本面态势虽不值得乐观,但严重程度仍远不可与2012年6、7月份相比,关键期限利率债品种收益率的继续下行将面临隐忧。

“2011年和2012年由于股市低迷,债券市场凭借稳定的收益率维持牛市,但如果股市的行情起来,债市的好光景可能不再。”私募排排网研究员彭晓武向记者表示。

杨爱斌所掌管的公司似乎也有这种想法。“3月份CPI低于预期,且债市过去一年半时间一直维持牛市。目前我们还在等待4月份的经济数据出炉,不过会趁着最近这波行情将之前不放心的资产全部出售。”他透露。

此外,据证券时报记者了解,深圳某大型私募自去年9月便停发债券类的产品,近期也暂未有债券新产品发行计划,“去年债市太火爆,我们还是比较担心风险。”该私募相关人士称。

 

(期货日报网快讯中心)

 
责任编辑: 期货日报
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