PE期现货市场连创年内新低

五月底以来，国内新增检修装置减少，下游需求持续疲软态势，石化库存降速放缓，尤其是国际油价破位大跌，PE出厂价下调，打压PE期现货市场再创年内新低，期货一度跌破7400大关，现货市场跌至7700附近，目前市场跌势虽然放缓，但是反弹同样动力不足。

不过7-8月份国内检修将再次增多，下游需求存在利好预期，以及进口持续亏损，新增货源受到抑制，有利于库存消化，待原油止跌，库存消化至合理水平，PE期现货市场有望走出一波反弹行情。

国内扩能装置对7-8月份供应压力较小

2019年国内PE计划新增年产能300万吨左右，比较确定的在210万吨左右，久泰能源PE装置负荷提升至正常水平，宁夏宝丰、中安联合、浙江石化计划7-8月份投产，预计开工负荷偏低，对市场供应压力较小，不多四季度会明显提升。

7-8月份国内检修再次增多

7—8月份国内检修装置再次增多，预计损失产量在40万吨左右，抵消新增扩能对PE市场的利空，有利于石化库存消化。

进口持续倒挂，买盘吸引力下降

五月份以来，进口维持倒挂局面，新增货源受到抑制，其中线性美金报价900-920，折算成人民币价格在7700-7800附近，现货市场7600-7700，倒挂50-100。

当前石化库存降速放缓，后期仍有下降预期

5月底以来，国内新增检修装置减少，部分检修装置开车，下游需求持续疲软，石化聚烯烃库存消化缓慢，截至6月14日在82.5万吨，较上周同期增加0.5万吨，较去年同期增加13.5万吨。

不过7—9月份国内仍有较多装置检修，有利于库存消化，后期重点关注石化库存消化情况。

综上所述，国际油价止跌反弹，石化库存压力不大，利润处于偏低水平，主动降价意向不强，不过近期国内新增检修装置偏少，部分检修装置计划开车，下游需求表现一般，不利于库存消化，拖累期货反弹步伐；长期看，7—9月份仍有较多装置检修，进口持续亏损，新增货源受到抑制，新增产能供应压力较小，有利于库存消化，待油价止跌，石化库存降至合理水平，PE期现货市场有望走出一波反弹行情。（作者单位：招金期货）