相比沪深300现货指数的微涨，股指期货四个合约全线下行，期现走势出现背离。尽管多位市场人士认为，期指在整固后或将继续走出一轮上涨行情，但多头目前确实面临重重压力，昨日同时出现的期现背离、贴水放大以及净空单继续大增这三重利空信号的背后透露出空头力量依然蠢蠢欲动。

利空信号若隐若现

截至昨日收盘，主力合约IF1306报收2573.6点，较前一交易日结算价下跌15.4点，跌幅为0.59%。其余三个合约收盘跌幅多在0.6%附近。期指四个合约总持仓继续增加1917手至126101手，多空继续增资对峙。而昨日沪深300现货指数走势偏强，报收于2599.59点，上涨2.36点，涨幅为0.09%。

昨日期指和沪深300指数走势出现较为明显背离，相对于现货指数小幅收阳，期指却以一根长上影线的阴线收尾，尤其是尾盘期指的跳水导致期指贴水幅度达到26个点。

近日一直高悬的期指净空单昨日继续增仓，期指上涨过程中遭遇了三重狙击。上海中期分析师陶勤英认为，这表明短期市场空头气氛较浓。

中证期货研究部副总经理刘宾也持类似观点，其认为期指再度冲高受阻，而贴水扩大到26点，彰显期指略微谨慎心态。昨日日K线收阴，与沪深300指数呈现背离，这需要引起一定警惕，如果本周二期指不能走强，则调整概率增大。

期指净空单近14个交易日一直维持在1万4千手以上高位，昨日继续增仓逾1200手至18724手。广发期货分析师范士坤认为，该指标近期连续高位横盘，显示市场反弹压力仍然较大。国泰君安期货金融工程师胡江来指出，自5月22日至今期指净空持仓已从1.67万手上升至1.87万手，部分参与者开始往资产组合中引入空头头寸。

陶勤英进一步指出，从昨日期指成交持仓来看，相对于持仓量小幅回升，期指总成交量明显萎缩，反映出目前市场情绪纠结，投资者偏向于少动多看。上周五空方大幅减仓，但今日持仓量的回升或是空头势力再度回归，短期期指上行压力较大。

多空拉锯战或升级

尽管市场人士认为，从上周四期指结束连续上涨之后，多空开始上演拉锯战，短期有望继续升级。

国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向，但其他信号表明多空互有攻守。基差信号为多头指向，价差及价格信号释放出空头信号。

中证期货研究部副总经理刘宾认为，期指昨日总持仓再度回升，呈现对上周五之后的回补，资金堆积显示多空博弈仍在加剧，但总体还是有利于反弹行情。

陶勤英认为，技术上，期指主力合约虽然承压于2600点整数关口以及5日均线，但目前期指仍处于上升通道。

中州期货认为，当前压制市场走势依旧是对经济增速放缓的担忧，不过在疲软经济数据之下，股指并未出现深幅调整，而是连续以横盘震荡整理的方式消化，表明投资者对于政策利好无疑保持乐观心态，这将成为支撑市场走势的因素。短期来看，期指仍可能以高位横盘整理方式消化获利盘。

但目前市场亦不乏谨慎的观点。广发期货分析师范士坤认为，收盘主力席位持仓数据来看，汇总持仓量排名靠前的2张合约，多单华泰长城、南华席位分别增仓947、632手，海通大幅减持928手；空单国泰君安、新湖大幅加仓1193、677手，海通、招商、申银万国减持1615、783、730手。

国泰君安席位连续2日净空大幅增加，目前再次从净多转变为净空，其他席位近期多空变化亦较快，显示目前市场存在多空分歧，后期仍需要反复震荡消化分歧。

华闻期货亦显得相对谨慎，其认为宏观经济疲弱和政策面平淡难以提供充足的上行动力，指数上行空间有限。由于反弹接近尾声，因此尽管当前流动性偏宽松，但市场总体格局是中性偏弱，预计后市将延续震荡下跌态势。