期货日报网讯（记者 张田苗）7月10日，金瑞期货在杭州举办“2019下半年有色金属投资策略会”。金瑞期货研究所镍研究员涂礼成在会上讲到，当前一级镍库存持续走低，但不锈钢库存持续增高。同时，钢厂减产与新项目投产预期并存。他认为，当前镍市场博弈的焦点是低的标准品库存，以及远期金属增量的压力。通过非标品与标准品的价差，可以促进产业加大非标品的使用，进而缓解标准品的紧张局面，并且技术的日趋成熟，通过红土矿获得中间品的工艺是可行的，缓解中间品增量不足问题，减少新能源对纯镍的消耗。所以在短期现实低库存与远期供应压力下，预计镍价维持宽幅振荡。

远大物产投研中心有色研究总监张瑜在会上表示，镍品种有太多的矛盾点，今年行情的判断比较难，市场表现与年初预期分歧较大。首先是下游不锈钢的高产量和高表观增速，在如此高的产量会持续到现在仍没有减产；另一预期分歧是，尽管镍生铁今年有比较大的增速，但今年不锈钢对于镍生铁的比例有大幅的提升，下游需求保持大的基数，所以整个NPI的平衡表不至于太难看。第三是新能源的预期，尽管长期会保持比较高的增速，但是短期尤其是1—2年内会有一个调整，当前三元材料的利用状况不是很好，再加上新能源汽车退补政策的影响，行业正处于洗牌期，从硫酸镍的产量可以看到，基本上6、7月份的排产已经出现一定的下滑，所以短期面临调整是不可避免的。对于新能源，去年和前年，是处于电池厂产能出清和调整的过程，这一两年将处于下游材料端的出清过程，进行行业整合后，后期大厂投产的增速会达到一个比较高的水平，但时间点可能不在下半年，而是往后拖延。从绝对价格来看，目前方向上较难判断，可以关注到4季度以后，如果不锈钢仍能保持这么高的产量、或者它的消费强劲被证实的话，镍的结构性机会还是可以做的。