期货日报网讯（记者 张田苗）7月以来，黄金整体呈现宽幅振荡，底部抬升的走势。昨日美元指数持续上涨触及两个月高点使贵金属承压振荡，但沪金主力合约表现相对坚挺，日间尾盘报收320.85元/克，较前一日收盘价上涨0.39%。

对于近期金价，光大期货分析师展大鹏认为，从基本面来看，本周美联储议息仍然是焦点，紧缩周期结束和新宽松周期开始是今年5月中下旬以来金价走强的根本性原因。虽然从机构预测和市场反应来讲，降息概率已经达到100%，但作为标志性事件，市场或仍然给予一定“溢价”，在宣布降息前无论是股市还是金市表现都会偏强，不排除出现短线直线拉涨行情。

“但当宣布降息之后，美联储主席鲍威尔会后发言会不会表现‘鸽派’很难说。可以说本次降息是金融市场和美联储长达半年博弈的结果，表面上虽为应对经济增速下滑之势，但更多也是被美股摇摇欲坠之势所绑架，本次降息更像是美联储迫于无奈的‘免责’。”展大鹏表示。美联储此前意欲恢复利率正常化，但经过6年加息进程利率仍远低于几十年平均水平，在经济正常调整、就业依然充分的条件下贸然降息或许并非美联储所愿。那么鲍威尔此次讲话就不会表现过于鸽派，反而大概率偏鹰派，由此推测市场在一时“狂欢”后可能恢复理性，比如美股和黄金大概率冲高回落，美元则会先抑后稳。

近两个交易日，展大鹏表示，受美联储议息影响，汇市、股市和金市波动率提高是大概率事件，激进的投资者可适当参与，稳健的投资者不宜去对赌政策带来的市场不稳定性，观望为宜。

申银万国期货分析师林新杰也认为，降息落地，黄金可能面临回调压力，但中长期仍然看好黄金价格上行。在他看来，全球经济下行风险和央行宽松依然是当前黄金价格的主要支撑。同美元一样，近期主要受到市场对于美联储宽松政策幅度预期的扰动，过激预期的修复使得黄金缺乏持续走高的动力。风险事件方面英国硬退欧的概率在新首相继任后持续提升，美伊关系未见缓和迹象，全球贸易争端问题将持续存在，为黄金提供避险需求支撑。从技术上看，金价在突破了2013年以来的长时间振荡区间后做多热情高涨，金价的走高呈现出逻辑自我强化的特征。

“在美联储同市场多次沟通之后，7月底大概率降息25bp。”林新杰表示，当前美国经济相对稳健未面临衰退风险，美联储更可能采取预防式降息模式，也不大可能进入降息通道，预计全年降息幅度相对有限。同时黄金的多头目前较为拥挤，从持仓来看，CFTC的投机者净持仓已经至2016年以来新高。如若不能持续走该，在降息靴子落地后可能出现预期兑现后的回调。

“总体而言，中长期看黄金的牛市格局并未破坏，全球经济下行压力下的风险事件和全球宽松的趋势未变，仍然看好金价在更长时间段上的表现。年内可能再度冲击1450—1500美元/盎司的高位区间。”林新杰说。