期货日报网讯（记者 张文斐）在10月20日于深圳举行的第八届“中国有色金属现货·期货互动峰会”上，针对铅锌市场供需前景，中金岭南营销中心总经理助理蒋东林表示，锌价牛市过后必然是箫条，2016—2018年锌价大幅度上涨导致2018—2020年的矿山产能持续释放，锌精矿过剩的局面短中期难以改变。2019年年中后，矿山过剩进一步向锌锭过剩传导，高加工费刺激冶炼端火力全开。供应主导的行情在持续发酵。

蒋东林表示，2018—2019年，锌市场炒作的核心是供应预期。未来，市场将面对过剩的现实，下一波下跌较为漫长和复杂。乐观情形看2020年主要波动区间在2000—2400美元/吨，但若是宏观进一步崩塌，则下跌的速度会快于预期。中长期看，价格会将击穿矿山成本跌至1500—1600美元/吨，直到现实减产兑现为止。

铅方面，全球原生铅的供应，相对来说比较平稳，再生铅的市场供给侧改革已经结束，环保“一刀切”的状况已经有所改善，环保对再生铅的边际效应是减退的，下游消费稳中趋降。不确定性在于再生铅的产能，预计在2020年我国再生铅企业废旧蓄电池的处理能力将超过1000万吨/年，较2018年增长300万吨，再生铅的产能也将超过550万吨/年。因此，再生铅的开工率掌握着市场过剩与否的“命门”。再生铅的开工率是低于50%，价格有利润，开工率会高，没利润开工率就会降下来，所以变动性太大。从这一角度来说，我们认为铅价主要驱动在1.5万到1.75万元/吨之间，LME铅主要被动区间是1700—2200美元/吨。