期货日报网讯（记者 董依菲）11月9日，“申城论剑·第十一届衍生品对冲投资（国际）论坛暨中国绝对收益投资管理协会第九届年会”在上海举行，会议围绕“FOF投资与衍生品工具”主题展开探讨。安信证券股份有限公司副总裁李勇表示，过去九年，上证综指虽然还在原地蓄势突破，但资产管理行业中资金和资产两端已经发生了深刻的变化。

从资金端看，“散户向产品转化、资金向机构聚集”的趋势日益明显。一方面，A股散户化程度发生了显著下降，越来越多的个人客户选择以产品的形式进行财富管理，整个大资管行业从2014年四季度的20.5万亿左右发展到2019年二季度末已超过50万亿，年化复合增速超过22.8%；另一方面，近年来公募FOF、养老FOF、保险资管及银行理财子公司等专业机构投资者纷纷涌现，资金方的配置策略、委外策略将更加长期和理性，投资管理能力而不是刚性兑付能力成为资金方最重要的考核标准。

从资产端看，市场呈现“百家争鸣、正本清源”的局面。2014年《私募管理办法》的发布，私募基金正式“阳光化”，吸引一批又一批原来在持牌金融机构及海外的优秀投资管理人“下海创业”，不同的投资理念、投资策略“百家争鸣”，只要能够经受时间和市场的考验，就可以得到资金方的认可。同时，2018年《资管新规》对资产管理产品“去通道”、“去刚兑”的要求，更是对资产管理行业回归本源的再次确认。

“展望未来，资管大趋势在未来几年仍将延续，FOF投资管理模式能够顺应以上潮流变化，在未来几年将得到长足的发展。”他表示，一方面，FOF管理模式实现了资产配置和证券标的选择的专业化分工，为资金方提供了分散化和灵活配置的载体，体现了资金方专业的资产配置能力；另一方面，FOF也实现资金方集中化，使得资产端管理人更加专注地进行投资管理。将FOF与衍生品工具相结合，更是为FOF插上了风险管理的翅膀，有效实现风险收益的定制化。

在此情况下，如何更好地服务、更好地赋能具有优秀投资能力的基金管理人及以FOF为代表的资金方成为市场中介机构（比如券商）所面临的大课题。他表示，安信证券在主经纪商业务方面一直走在市场前列，能够为管理人提供卖方研究、产品托管外包、融资融券、含种子基金在内的FOF资金引入以及定制化衍生品等各项服务，力求打造“一站式”主经纪商服务平台。另外，安信证券也在机构资金定制化服务、个人财富管理、基金投顾方面进行一系列相关业务探索，力求为FOF资金方及优秀资产管理人提供更加优质的服务。