期货日报网讯（记者 董依菲）随着期权衍生品工具不断丰富，如何在资产管理中得到有效应用，在下午的“衍生品工具——期权、商品期货ETF”分论坛上，行业专家从多个角度进行了详细分析。金建睿投投资公司CEO阚睿表示，资产配置的主要目的是为了在风险与收益间找到平衡，用不同的风险测度会导致不同的结果，以目前市场大多用波动率作为风险测度来讲，资产组合的波动率要小于组合内各个资产的波动率。

他认为，衍生品工具在资产配置中主要起到四个作用。其一，通过衍生品工具在某种程度上可以提升相关资产配置标的的收益，一方面衍生品本身存在市场机会，同时衍生品自带杠杆可提升资产的风险收益，此外还可以抓住市场无效产生的机会进行套利，比如股指期现套利、国债期现套利，利用期权定价错误套利 ；其二，通过衍生品对冲可以帮助配置风险，实现中性策略收益。比如股票市场风险利用股指期货工具，信用风险通过CDS工具，波动率风险通过期权组合进行风险对冲；其三，通过衍生品可以投资更多资产，增加可投资的标的。比如海外股指、期货跨境交易、做空个股以及外汇等，可以通过收益互换类衍生品进行配置；其四，通过衍生品可增加配置策略以应对不同的市场环境，其实不同的策略配置在本质上是不同的风险配置，可以通过各种期权组合实现；其五，衍生品可以满足特殊的风控需求。因为大部分衍生品对风险的反应是非线性的，这可以帮助一些保收益产品满足风控需求。

但他同时也提到，对于大部分投资者而言，衍生品工具是一把“双刃剑”，其中最主要隐藏着杠杆风险与流动性风险，一旦处于高杠杆的情况下又未注意流动性风险是非常致命的问题。