期货日报网讯（记者 杨美）华泰证券研究所副所长张继强在11月19日举办的国债期货机构投资者交流峰会上发表了“2020年债券市场展望”的主题演讲。

关于明年的市场预测，张继强表示，2020年是多重因素交织的一年，债市在未来两个季度大概率仍然是振荡市，中枢略有下行。

“明年对整个大类资产配置来说是非常具有挑战性的一年，因为今年的全球负利率已经把所有的资产估值都抬升了，所以明年很难找洼地。往年都是说今年表现特别差的资产，明年有可能翻身，但今年没有特别差的资产，所以在明年整体资产估值都贵的趋势下，资产配置将迎来很大挑战。”张继强说。

展望2020年通胀行情，张继强认为，2020年1月是CPI压力最大时点，在翘尾与春节因素叠加下挑战5%。但1月高点过后，全年将持续走低。