上周，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）振荡反弹，但板块强弱仍继续分化，指数周一开盘报1030.54点，周最高报1044.65点，周最低报1029.50点，周五收盘报1041.05点，较前周收盘上涨1%。其中，黑色、化工、贵金属板块出现上涨，有色板块则出现回落。

黑色板块：上周普遍延续反弹走势。其间建筑钢材现货市场报价继续上调，螺纹钢社会库存及厂内库存继续下滑均对价格形成支撑，但周度产量回升将增加后市现货供应，令价格呈现反复。原材料端进口铁矿石现货市场报价继续小幅上调，由于近期钢材价格上涨较快，钢厂利润有明显扩大趋势，钢厂则更加偏向于高品粉矿，加之国内精粉价格坚挺，整体对铁矿石价格构成支撑。上周双焦市场同样有所企稳，焦企看涨信心渐增，钢厂市场表现良好，钢价持续上升，打压原料意向减弱。

化工板块：上周整体出现止跌反弹。其中，橡胶领涨。目前国内云南产区割胶进入尾声，原料价格有所上涨。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。PTA期货方面，PTA期价上周出现止跌反弹，但随着装置检修复工及新增产能投放，预计后市供应压力加大，上游PX装置投产，价格难以对PTA成本形成支撑，同时在利润不足及消费旺季逐渐结束的环境下，下游开工有进一步回落的可能，整体仍限制PTA期价的上行空间。其他化工品种也以普遍反弹为主。

有色金属板块：成为上周商品中最弱板块。宏观仍存在较多不确定性，令市场观望情绪浓厚，叠加美元延续偏强运行，令铜价有所回调。不过，目前上游智利铜矿受工人抗议影响生产，以及中国签订TC价格降至低位，原料供应表现偏紧，同时近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价形成一定支撑。镍期货方面，10月进口自印尼的镍矿大幅增加，而自菲律宾的进口量下降。不过，未来自菲律宾进口的镍矿仍有增长预期，目前国内镍矿港口库存呈现上升态势，供应缺口得到一定消化，对镍价形成压力，但10月我国镍铁产量和进口量出现回落，镍铁供应上升势头放缓，对镍价形成支撑。

农产品板块：上周呈现宽幅振荡，油强粕弱仍在延续。油脂油料方面，一方面，棕榈油的供需受生物柴油政策以及美豆新作产量减少的影响；另一方面，近期压榨量偏低、春节前备货启动、国内豆油库存继续下降、四季度菜籽供应仍有缺口、原料供应偏紧等均对价格构成支撑，油脂再次走强。豆类方面，由于油脂再度走强以及美豆价格下跌，豆类期价出现承压，油强粕弱仍在延续，但考虑到美豆大幅减产以及生猪养殖行业处于恢复周期，豆类跌幅也相对有限，整体维持振荡。软商品上周则双双出现调整，其他农产品涨跌不一。

贵金属板块：上周窄幅振荡，价格小幅反弹。其间宏观面的不确定性仍对贵金属价格构成支撑，但美元指数止跌反弹又对贵金属价格形成压制。多空交织继续限制贵金属价格走向。

综上所述，CCFI振荡反弹，品种间强弱继续存在分化。从持仓量变化来看，各品种持仓增减互现。其中，增仓幅度较大的有沪锌、焦炭、棕榈油、棉花；减仓幅度较大的品种有沪铝、菜油、沪金、沪镍。

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