期货日报网讯（记者 王宁）12月14日，“2020中国钢铁市场展望”暨“我的钢铁年会”于上海跨国采购会展中心隆重召开。敦和资产管理有限公司首席经济学家徐小庆发表主题演讲。

对于地产行业，徐小庆表示，行业长期硬着陆风险不大，但短期下行趋势并未结束。2019年房地产情况好于年初预期，房地产销售依然保持韧性。地产开发商降价促销是销售保持平稳的关键。数据显示，上市房企在三季度开始加大降价促销力度，销售价格同比迎来2015年三季度以来的首次负增长。开发商由于其他融资渠道受限，需要通过加大促销的力度，来尽快回笼资金。因此在判断未来房地产市场的走势时，价格是一个非常重要的变量。

徐小庆认为，随着中国人口老龄化，房地产的需求将逐步回落，但是改善型需求仍将对地产行业产生推动作用。他预计未来5年内人口增速将继续下降，但仍会保持正增长。中国未来5年出生人口的最后一个高峰“85后”将逐渐步入35—49岁这一年龄段。25—34岁人口下降，35—49岁人口上升，意味着房产的刚需下降，改善型需求上升。但政策限制了改善型需求加杠杆的能力，体现在二套房的贷款利率较高上。所以短周期来讲，房地产销售的下行趋势尚未改变。

房地产行业对商品价格最大的支撑来自于施工和竣工。目前施工还维持在高位，竣工也在增加，随着明年房地产进入竣工的高峰期，从商品本身内部的特征来看，竣工阶段有色表现会强于黑色。所以徐小庆认为，明年的有色行业比黑色行业更有机会。

对于基建投资能否对冲地产投资下滑，徐小庆表示，虽然房地产投资回落基建投资回升，可能是现在市场的一个共识，但是他认为，基建投资很难像过去那样，保持10%—20%的增长，预计明年增速将比今年高，但增幅有限。

展望全球贸易和制造业的未来，徐小庆表示，全球货币政策宽松的滞后效应开始显现，全球贸易和制造业的景气度将有所改善。现在全球PMI正处在见底回升的阶段，而中国的PMI周期领先于全球，将率先回暖。