期货日报网讯（记者 王伟）12月22日，中国第六届金融分析大会在北京召开。大会由金砖汇通主办，主题为“预见2020 科学分析 合规投资 理性交易”，来自境内外金融机构的专业人士就人民币汇率、国际石油市场、大宗商品市场、期货交易等主题进行了分享，吸引了来自银行、证券、期货等境内外金融机构近200人参会。

方正中期期货资深专家胥京钢在分析和展望全球宏观经济时表示，制造业危机、贸易局势、地缘政治以及欧债危机等将继续笼罩全球经济，叠加贸易冲突的加剧令全球经济增长势头跌向金融危机以来的最弱，而政府并没有采取足够措施防止长期损害，全球共振性经济放缓趋势将会更加明显，不排除局部陷入经济衰退的可能。预计2020年全球经济将会下降到3.1%以下，不排除降到3%以下的可能。

美国方面，综合地缘政治和贸易冲突等外部环境以及内部经济下行风险，特朗普的对外经济政策传导回美国会出现一定的延后，美国2020年经济将会持续走弱，预计美国2020年经济增长将将降到1.7%以内，不排除降到1.5%以内的可能。美联储继续降息以应对经济下行风险的可能性比较大。

欧洲方面，内忧外患使得欧元区经济及欧盟经济下行风险持续加大，2020年欧元区经济降到1.1%的可能性比较大，不排除降到1%以下的可能。欧洲央行将会维持负利率政策不变，并会加大量化宽松力度，欧洲央行会使用所有工具，并且会采取宏观和微观的审慎工具。

日本方面，预计到2020财年日本经济增速将渐进放缓，我们认为日本2020年经济不排除降到0.5%以下的可能，日本央行则会维持超宽松的货币政策不变。

中国方面，经济稳定或有小幅回落，总体保持乐观的同时仍有一定的风险因素存在，总体上货币政策的制约因素依然较弱，货币政策全年总体依然易松难紧。财政政策仍是稳增长的主要推手，关注两会是否扩大赤字或债务上限等对财政政策空间的讨论。预计2020年GDP增速降至6%以下可能性比较大。

展望2020年投资机会，胥京钢认为股指方面宏观逻辑转向，“振荡牛”有望形成，操作上整体向好意味着现货低吸、期货逢低做多为主，可选择做多远期。

商品期货方面，胥京钢分析认为，甲醇有望迎来超跌反弹行情，但受制于偏弱的基本面，单边上涨空间有限，2020年甲醇整体呈现振荡走势，波动幅度收窄，上半年在春季检修配合下，期价或积极上探，下半年转弱；苯乙烯仍有大幅波动机会，中长期看空，重点关注新产能释放节奏；胶价长期底部已现，近来无论是短期还是中长周期波动率都低于历史平均水平，对于买入期权较为有利；螺纹钢方面，房地产施工端韧性及逆周期政策刺激下基建投资回升预期，支撑2020年上半年需求，钢价偏强振荡；铁矿价格大概率将呈M型走势，全年两个高点将分别出现在春节后和9、10月份，第二高点会低于第一高点；豆粕方面，2020年4、5月份南美大豆收获季压力释放前，国内豆粕市场价格持续筑底过程，之后随着美豆生长关键期的到来，叠加国内需求端恢复提振，有望令豆类市场价格迎来黎明。

对于大类资产配置，胥京钢建议说，2019年全球资本市场动荡不安，美国国债收益率严重倒挂使得市场担忧新一轮经济危机风险来临。但美国及欧洲的持续宽松使得短期的倒挂情况消失，掩盖了可能出现的巨大风险。2019年四季度，风险偏好有所回升，受益于美联储的连续降息及宏观经济数据的改善，美股连续走高，创下历史新高，从中期看，美股走强格局难以持续，美股冲高风险极大，短期美股走高及贵金属走低给了较好的中长期套利机会，依然建议逢高做空美股，做多黄金等贵金属，预计这一趋势将在2020年延续。

“美元走弱可能将成为形成趋势，这将使得全球大类资产价格出现重构，欧元虽然短期偏强，但中期依然堪忧，日元及亚太地区可能将是资本进一步流入的目标地区，资本目前看有大规模流出美国的迹象，展望2020年，建议配置黄金多头、日元多头及美股、美元空头的战略性配置。” 胥京钢说。