期货日报网讯（记者 崔蕾）永安期货首单粳米“保险+期货”项目12月27日成功结项，最终实现赔付率高达158.2%，切实发挥了期货市场运用自身的专业优势服务三农的价值和作用。

在期权设计时，为了匹配粳米日常现货购销的实际，选择了亚式期权作为基本期权结构。由于粳米05合约盘面流动性有限，为免对冲单集中进场造成压低目标价格，选择在三天内分散进场，以进场均价作为市场平值。在同时，面对行情的不确定性，为了保障基础赔付效果，又选择了实值作为执行价格。良好的进场，就实现了项目成功的一半。

本项目对冲操作采用了以Delta作为主要对冲目标、其余希腊值作为辅助对冲目标的动态对冲方式，成功满足了风险管理要求。当日内粳米波动较小时，交易员在接近收盘时会计算当天总头寸的Delta，并通过进一步做空或做多期货头寸来调整总头寸的Delta，使其保持在中性。当日内粳米波动较大时，通过判断其价格走势是否回归来决定是否进行盘中对冲，尽量使Delta保持在中性。

最终，在永安期货的专业操作下，让本次以亚式期权作为期权结构的价格险“保险+期货”项目实现了158.2%的高额赔付。