一、天然橡胶盘面综述

2013年5月29日沪胶1309合约开盘于19100元，最高19475元，最低18705元，收于18780元。 成交量为728910手，成交增加26954手，成交量增长3.8%，较上交易日变化-1.2%。 持仓量为199680手，日持仓增加10402手，持仓量增长5.5%，较上交易日变化4.2%。 以收盘价计，涨-375元，涨幅-2.0%，较上交易日变化-2.2%。 持仓方面，1309前20大多头持仓量45155（259）手，前20大空头持仓量59422（722）手。 多头日增仓0.6%（较上交易日变化0.9%），空头日增仓1.2%（较上交易日变化-8.2%），主力多单/主力空单比值为76.0%（较上交易日变化-0.5%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

2013年5月29日，天然胶方面，华东全乳胶报19000到19200元/吨，泰国20号标胶报2550到2600美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2590美元/吨，青岛保税区泰标20号报2440到3100美元/吨。泰国烟片胶报2970到3000美元/吨。 价差方面，华东全乳胶较前日变化（0）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（0）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（20）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（0）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（0）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为18455 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为21494 元/吨。 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差545 元/吨（较前日变化-11 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差2598 元/吨（较前日变化2 元）。全乳胶减烟片复合胶价差-2494 元/吨（较前日变化-13 元）。

三、天然橡胶期货

沪胶期货主力合约减沪胶现货价差-220 元人民币/吨（较前日变化-375元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为-398 美元（较前日变化-70 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-150 美元（较前日变化-50美元）； 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为165 人民币元//吨（较前日变化123 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1411 人民币元//吨（较前日变化-24 元）； 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为23115 元//吨（13 元），期货价减烟片胶折算价为-4335 元//吨（-388 元）。

四、合成胶现货

2013年5月29日合成胶方面，丁二烯上石化报11000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报13700元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报13600元/吨。 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（-300）元/吨，丁苯胶较前日变化（-500）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

2013年5月29日，上期所天然橡胶仓单为64290吨，较前日变化为（10）吨。 2013年5月24日，上期所天然橡胶仓单61770（-25570）吨，库存114932（-5228）吨。沪胶1305最后交易日5月15日持仓34920吨，有30000万吨货物预计为国储采购。如果34920吨全部出库，上期所沪胶仓单预计将降低至52920万吨，库存85240万吨左右。如果5月下旬上期所沪胶库存降低，主要由于买方提货所致。 截至5月15日，青岛保税区橡胶总库存较4月26日减少7,800吨至36.33万吨，半年来首次环比下降。其中天胶下降3400吨至20.45万吨，复合下降3500吨至10.3万吨，合成橡胶下降900吨至5.58万吨。简评：青岛保税区库存季节性下降，并不是利多信息。预计后期继续下降。

六、供应

天然橡胶5月8日信息，2013年4月，中国进口天然橡胶23万吨，同比增37.22%。1-4月累计86万吨，同比增32.96%。中国进口合成橡胶13.02万吨，同比增10.18%。1-4月累计52.35万吨，同比增9.68%。 复合胶1月进口13.52万吨，2月8.54万吨。1-2月进口22.06万吨，1-2月累计同比增50%。 5月3日消息，泰国政府一高层表示，泰国当前考虑限制橡胶出口的措施在5月31日到期之后不再延续，因这些措施未能提振胶价。 5月15日消息，泰国农业部副部长称，泰国政府将与泰国橡胶协会通力合作，可能通过干预泰国农产品期货交易所(AFET)的橡胶期货来达到提升胶价目的。新橡胶价格支撑计划的预算还未确定，计划可能将于6月底实施。简评：预期见效可能性低。

七、需求

5月9日消息，据中汽协最新数据显示，2013年4月，汽车销售184.17万辆，环比下降9.50%，同比增长13.38%。其中：乘用车销售144.14万辆，环比下降9.09%，同比增长12.96%。4月份，商用车销售40.03万辆，环比下降10.97%，同比增长14.90%。1-4月，汽车销726.62万辆，同比增长13.23%，商用车销140.17万辆，同比增长2.44%，总体呈现企稳回升态势。 4月重卡同比大增30% 前四月降幅收窄至6% ：重卡行业在4月份共约销售各类车辆8.13万辆，比去年同期增长30.3%，环比今年3月5.6%的小幅下降。这个数据，虽然跟2010年、2011年重卡市场单月销售过10万的纪录不能比，但已经是近两年来的不错成绩。 需求方面，截止2013年5月24日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为75.68%，较上周下跌0.20%。自5月10日来连续三周下降。 2013年4月橡胶轮胎外胎产量7973万条，同比增7.3%，子午线轮胎外胎产量4699万条，同比增27.8%。1-4月，轮胎外胎产量29059万条，同比增加11.68%。1-4月子午线轮胎外胎产量17310万条，同比增加32%。轮胎厂产量同比增速高企，开工率高企，显示1季度轮胎企业景气高企。后期预期将有所下降。

今日建议

4月重卡销售同比增30%。5月上旬重卡轮胎厂开工率77%见顶后连续两周回落，轮胎厂库存增加，后续开工率预计降低。加之泰国割胶供应旺季放弃限制出口努力，6月供应压力增加，后市胶价前景看跌。操作思路上可采用压力位附近逢高抛的思路。

隔夜美元指数-0.84%，欧元美元0.65%，伦敦铜-0.23%，布伦特原油-1.97%，美原油-2.19%，日胶早盘暴跌，外盘对沪胶大利空。

昨日沪胶大幅下调，主力空单获利却仍然加仓。沪胶预计今日延续下跌，空单持有，若开盘18650-18800可追空。若反弹18900以上空单平仓观望。