上周，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）维持反弹走势。全球疫情形势有所好转，各国刺激政策仍在延续，复工复产对需求也构成一定的带动，以至于CCFI上周三开盘于977.84点，当周最高上冲至995.63点，最低下探至976.22点，最终报收于994.46点，连续两周反弹。分板块看，普遍呈现振荡上扬走势。

黑色板块：整体反弹。建材方面，现货市场报价上调，下游需求放量，现货成交转旺。上周，螺纹钢周度产量再度回升，而厂内库存及社会库存继续回落，但回落空间缩窄。原料方面，进口铁矿石现货交投活跃度一般，贸易商报盘积极性较高，但钢厂询盘清淡。统计数据显示，当前钢厂烧结粉日耗量持续提升，钢厂进口烧结粉总库存处在较低水平。

化工板块：各品种涨跌不一。国际油价于低位反弹。欧美陆续计划解除封锁措施，提振需求预期，且美国石油生产商减产，钻井平台数量降至纪录低点，加之OOPEC+于5月执行减产协议，多因素共同为油价提供上涨动能。橡胶方面，云南和海南零星开割，新胶产量较少，而4月重卡销量环比大幅上升，对胶价构成支撑。甲醇、PTA价格高开低走，整体上涨压力犹存。国外逐步放宽疫情管制，国内织造的询单情况好转，但海外市场回暖程度有待观察。华东地区烯烃装置运行稳定，随着两套MTO装置的恢复，甲醇价格得到支撑，但低价原油导致油制烯烃成本大幅下移，进而削弱甲醇制烯烃的经济性。

有色金属板块：普遍走高，且铜、锌涨幅居前。全球疫情形势好转，下游需求释放，铜库存持续去化，价格继续走强。铝价结束连续两周的反弹行情。部分电解铝装置检修，且复产进度较缓，加之下游加工厂恢复生产，近期铝持续去库存。不过，终端行业受疫情影响较大，需求复苏进度缓慢，加之海外需求走弱的影响逐渐显现，限制了铝价的上行空间。

农产品板块：继续分化。大豆需求不佳。据各地贸易商反馈，走货极其困难，且南方地区气温升高，对存储的要求提高。USDA周度作物生长报告显示，美国新作大豆种植率为23%，之前一周为8%，去年同期为5%，5年均值为11%。5—7月，国内月均大豆到港量庞大，而疫情导致肉类需求萎缩，猪肉、鸡蛋以及肉鸡价格跌势不止，养殖户补栏积极性受抑，豆类市场承压。国内油脂消费回暖，但其他油籽压榨开工率回升导致棕榈油的增长空间狭窄，加之印度疫情数据连创新高，终端消费大幅下滑，棕榈油进口需求不足，抑制了油脂价格的反弹。软商品价格双双上扬。白糖现货售价稳中小涨，经销商报价普遍上抬。棉花则因中美贸易关系的积极进展以及上周中国的采购力度增强刺激价格自低位反弹。

贵金属板块：出现上涨，但白银走势强于黄金。市场对美国就业数据的预期较差，促使贵金属一度走高，但最终，美国非农数据好于预期，且中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，市场对贸易摩擦的担忧情绪降温，加之美国表示即将重启经济，宏观氛围向好令金银市场承压。

综上所述，上周，CCFI延续反弹走势。持仓数据显示，各品种持仓量普遍增加，其中增仓幅度较大的品种有棕榈油、甲醇、锌、镍，而减仓的品种仅有黄金、玉米。

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