期货日报网讯（记者 王宁）在5月21日的“未来可期”第二届中国期货（期权）FOF私募邀请赛线上启动仪式上，千象资产合伙人、副总经理吕成涛探讨了国内CTA市场展望及CTA私募未来发展方向。

吕成涛表示，期货市场成交量是CTA策略规模容量的先决性条件，国内CTA私募证券基金规模占比与海外相比差距较大。截至2019年第四季度，海外对冲基金中CTA策略产品规模3180亿美元，占比约8.4%。历史上，CTA策略产品在海外对冲基金中规模占比最高约15%（2012年），最低约6%（2007年），平均约10%。根据CTA策略数量和估计的单只产品平均规模测算，2019年第四季度国内私募证券基金产品中CTA策略规模估测约350亿元，占比约1.4%，与海外CTA对冲基金占比差距较大。

更多期货期权品种的上市，单个期货期权品种流动性的提升，衍生品市场的互联互通机制，都是未来国内期货期权市场成交量提升的可能路径。

2019商品市场波动率创出了近五年来的新低，对于靠波动赚钱的CTA策略，表现确实稍弱，对于CTA持有者来说确实比较煎熬，并没有体验到它的价值。

今年以来，商品市场的波动性明显放大。客观来看，随着贸易摩擦的深化、中东局势的发展、全球肺炎疫情等宏观不确定性因素的影响，在未来商品的波动率会有所回归，CTA策略表现也将明显受益。