美国股市的关联系数继续保持在极高水平，活跃的基金经理更难跑赢基准指数。标普500指数的3个月已实现关联系数稳定在0.8附近，为约八年来的最高水平，而Cboe波动率指数等其他市场压力指标已向正常水平回落。这样的差异表明，投资者的注意力仅集中在一个主要驱动力上--新冠疫情。关联度上升为寻求通过挑选股票跑赢指数的基金经理带来麻烦，因为如果多数股票的走向为同一个方向，那么就很难选出脱颖而出的股票。