行情回顾：

上周甲醇期价窄幅盘整，截至上周五收盘，MA2009报收于1688元/吨，周跌幅2元/吨或0.12%。江苏甲醇现货1510元/吨（-115），MA09基差为-178元/吨（-121）。

基本面分析：

国内供应方面，上周西北地区部分甲醇装置变动不大，西北地区的开工负荷为77.00%，下跌0.11个百分点。而华东地区部分装置检修，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。国内甲醇整体装置开工负荷为64.83%，下跌0.34个百分点。国内甲醇装置方面，新能凤凰92万吨装置已重启，新疆新业50万吨、新疆天业30万吨、西北能源30万吨装置计划近期重启。青海盐湖140万吨、青海桂鲁80万吨、山东鲁西80万吨、咸阳化学60万吨停车检修中重启待定。蒲城清洁180万吨、上海华谊65万吨、中煤远兴60万吨、中原大化50万吨装置陆续检修。中天合创360万吨、新疆广汇120万吨装置计划6月份检修。明水大化60万吨装置推迟至7月检修。

国际装置方面，马来西亚Petronas 236万吨其中2#装置停车，特立尼达MHTL 550万吨其中一套装置停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol 233万吨其中一套装置停车中。阿曼OMC 105万吨装置负荷有所恢复。港口方面，上周浙江、江苏、广东港口库存增加，福建港口库存有所下滑。整体沿海地区甲醇库存在128万吨，较上周上涨7.2万吨，涨幅在5.94%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在40.2万吨，较前一周增加1.4万吨。未来两周进口船货到港量在59万吨附近，较前一周增加3万吨。目前沿海区域占比五分之一的甲醇库区上调仓储超期费用，加之近期沿海整体可流通货源继续增多，且后期进口供应仍显充裕。

甲醇制烯烃装置方面，中原乙烯20万吨装置计划7月中检修。陕西蒲城清洁能源70万吨装置5月10日停车检修。青海盐湖33万吨装置停车。山东鲁西30万吨烯烃装置计划6月重启。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.44%，较上周上涨0.17个百分点。近期国内CTO/MTO装置运行均较为稳定，神华榆林MTO装置计划于5月底重启。传统需求方面，MTBE开工负荷有所提升，醋酸、二甲醚开工负荷小幅下降。

结论及操作建议：

供应方面，上周西北地区部分甲醇装置变动不大，西北地区的开工负荷为77.00%，下跌0.11个百分点。而华东地区部分装置检修，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。国内甲醇整体装置开工负荷为64.83%，下跌0.34个百分点。港口方面，上周浙江、江苏、广东港口库存增加，福建港口库存有所下滑。整体沿海地区甲醇库存在128万吨，较上周上涨7.2万吨，涨幅在5.94%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在40.2万吨，较前一周增加1.4万吨。未来两周进口船货到港量在59万吨附近，较前一周增加3万吨。目前沿海区域占比五分之一的甲醇库区上调仓储超期费用，加之近期沿海整体可流通货源继续增多，且后期进口供应仍显充裕。需求方面，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.44%，较上周上涨0.17个百分点。近期国内CTO/MTO装置运行均较为稳定，神华榆林MTO装置计划于5月底重启。传统需求方面，MTBE开工负荷有所提升，醋酸、二甲醚开工负荷小幅下降。总体来看，原油价格反弹对化工品形成一定支撑，但宁夏新建甲醇装置陆续投产，加之部分检修装置重启，产区外销压力较大。而仓储费用上调及进口货物集中预期或限制期价上方空间。预计短期期价维持低位振荡，参考区间1600—1800元/吨。