行情回顾

上周甲醇期价先抑后扬，重心小幅抬升。截至上周五收盘，MA2009报收于1747元/吨，周涨幅65元/吨或3.86%。江苏甲醇现货1565元/吨（+80），MA09基差为-182元/吨（+46）。

基本面分析

国内甲醇装置开工小幅下滑。国内供应方面，上周西北地区部分甲醇装置停车，西北地区的开工负荷为65.99%，下跌2.15个百分点。而山东、湖北、四川地区部分装置负荷提升，国内甲醇整体装置开工负荷为59.95%，下跌0.5个百分点。国内甲醇装置方面，大唐多伦168万吨装置负荷提升。中天合创360万吨、蒲城清洁180万吨、内蒙新奥60万吨检修中。新疆广汇120万吨计划6月中旬检修，明水大化60万吨装置推迟至7月检修。上海华谊65万吨、中煤远兴60万吨、陕西渭化60万吨、阳煤丰喜40万吨已重启。新疆天业30万吨计划6月底重启。青海盐湖140万吨、卡贝乐85万吨、青海桂鲁80万吨、山东鲁西80万吨、青海中浩60万吨、咸阳化学60万吨、鹤壁煤化工60万吨、中原大化50万吨、巴州东辰48万吨、河南豫北30万吨、河南中新35万吨、苏里格33万吨停车检修中重启待定。

港口库存继续攀升。国际装置方面，马来西亚Petronas 236万吨其中2#装置重启，特立尼达MHTL 550万吨其中一套装置停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol 233万吨其中一套装置停车中。港口方面，上周江苏、浙江、广西港口库存增加，广东、福建港口库存有所下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在132.5万吨，环比上涨5.73万吨，涨幅在4.52%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在41.1万吨，较上周小幅下降0.9万吨。未来两周进口船货到港量在70万吨附近，较前一周下降1万吨。由于目前沿海区域部分重点库区罐容紧张、集中排队卸货现象均有存在，近期进口船货改港卸货现象依然频繁，6月下旬至7月上旬部分进口船货或将再度出现延迟卸货滞港现象。关注后期进口船货集中到港区域的提卸货进度以及天气情况。

烯烃开工下滑，传统需求一般。甲醇制烯烃装置方面，南京诚志一期30万吨于6月15日开始检修15天。中天合创137万吨装置6月3日起陆续降负检修，中原乙烯20万吨装置计划7月中检修。陕西蒲城清洁能源70万吨、青海盐湖33万吨装置停车检修中重启待定。山东鲁西30万吨烯烃装置计划6月重启。因南京诚志一期装置停车检修，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在74.46%，较上周下跌1.1个百分点。传统需求方面，甲醛、MTBE开工负荷有所提升，醋酸、DMF、二甲醚开工负荷不同程度下降。

结论及操作建议

供应方面，上周西北地区部分甲醇装置停车，西北地区的开工负荷为65.99%，下跌2.15个百分点。而山东、湖北、四川地区部分装置负荷提升，国内甲醇整体装置开工负荷为59.95%，下跌0.5个百分点。港口方面，上周江苏、浙江、广西港口库存增加，广东、福建港口库存有所下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在132.5万吨，环比上涨5.73万吨，涨幅在4.52%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在41.1万吨，较上周小幅下降0.9万吨。未来两周进口船货到港量在70万吨附近，较前一周下降1万吨。由于目前沿海区域部分重点库区罐容紧张、集中排队卸货现象均有存在，近期进口船货改港卸货现象依然频繁，6月下旬至7月上旬部分进口船货或将再度出现延迟卸货滞港现象。关注后期进口船货集中到港区域的提卸货进度以及天气情况。需求方面，南京诚志一期装置停车检修，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在74.46%，较上周下跌1.1个百分点。传统需求方面，醋酸、DMF因部分装置停车，导致开工负荷下滑。传统需求方面，甲醛、MTBE开工负荷有所提升，醋酸、DMF、二甲醚开工负荷不同程度下降。总体来看，近期内地及港口市场价格均有所回升，滞港货物较前期有所减少，基差小幅走强。内地局部地区出货好转，部分企业停售，价格小幅上调。但港口库存依然居高，下游需求无明显提升，预计短期甲醇期价维持低位区间走势，参考区间1650—1850点。