行情回顾：

伦敦金在1800点上方波动，伦敦银站稳19美元，金银均以高位振荡为主，单边机会不大。

本期观点：

1）经济数据。美国6月季调后CPI月率实际公布0.6%，预期0.5%，前值-0.1%，高于预期，较前值有所回升。6月份美国联邦财政赤字达8640亿美元，而2020财年（2019年10月1日至2020年9月30日）前三个季度联邦财政赤字总额达2.74万亿美元，为历史同期最高，也远远超过2009财年创下的1.4万亿美元年度财政赤字纪录。美国6月零售销售月率公布，录得7.5%，好于市场预计的5%，前值由17.70%上修为18.2%。零售销售数据连续第二个月超过预期，因更多企业重新开业。美国至7月11日当周初请失业金人数，录得130万人，高于市场预计的125万人，但低于前值的131.4万人。美国上周再录得百万级初请失业金人数，新冠疫情爆发以来失业人口超5000万。

2）美联储。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯周四表示，美国经济可能需要几年时间才能从冠状病毒大流行造成的损害中恢复过来，而现在还不是考虑加息的时候；目标是将通胀锚定在2%。美联储埃文斯表示，美联储应该加强所谓的“前瞻指引”，让公众相信该行将会采取一切必要措施来推动经济增长；支持继续实施宽松的货币政策，指出只有这样才能帮助美国经济克服公共卫生危机；基线预期是美国第二季度GDP将萎缩30%-35%，下半年会强劲回升；预计到年底失业率在9%-9.5%区间，明年失业率在6.5%左右。美联储的表态已经比较明确了，美国经济正在恢复，但是明年仍然不能恢复到疫情前水平。

3）美国疫情。据美国约翰斯·霍普金斯大学疫情实时监测系统显示，截至美东时间7月19日下午5时38分，美国已有新冠病毒感染病例3760327例，其中包括死亡病例140466例。与该系统7月18日下午6时36分的数据相比，美国新增感染病例62773例，新增死亡病例518例。美国第二波疫情主要集中在佛罗里达、加利福尼亚、德克萨斯州。19日，在新的疫情热点州中，佛罗里达州报告了12478例新增感染病例和87例新增死亡病例，加利福尼亚州报告了9329例新增病例和90例新增死亡病例，得克萨斯州报告了7300例新增病例和93例新增死亡病例，亚利桑那州报告了2359例新增病例和31例新增死亡病例。

4）金银比价分析。金银比以90—100的区间振荡为主，金银均无大行情情况下金银比价或趋于稳定。

6）行情分析。长期来看，全球经济下行和央行宽松货币政策倾向的大背景没改变，利率下行且处低位，贵金属牛市格局在短暂的中断后仍将继续。我们在7月份一直坚持看多，原因是美国第二波疫情和多地游行示威活动造成的扰动，目前来看，利多已消化，金银均进入高位振荡阶段，在新的多空因素出现之前，我们对金银持中性判断。

交易策略：

前期多单止盈，对当前市场持中性判断。