上周行情回顾:
上周聚烯烃期货市场见顶回落,是需求弹性体现、炒作氛围退潮与后市供需悲观预期的共同结果。上周L2009 合约收于7090元/吨,周下跌135元/吨,周下跌幅度是1.87%。PP2009合约收于7494元/吨,周下跌133元/吨,周下跌幅度是1.74%。
现货方面:上周国内PE市场价格高位回落。线性期货减仓,表现较疲软,挫伤市场玩家交投信心,部分石化下调,市场报盘纷纷跟跌,然下游工厂接货意向欠佳,现货市场成交清淡。线性主流价格7200—7450元/吨,环比跌100—150元/吨不等;高压主流价格在8450—9000元/吨,环比跌50—350元/吨不等;低压各品种价格多数下跌,幅度在50—500元/吨不等。上周国内PP市场价格全盘回落,期货主力接连下探,对市场情绪压制作用偏强,业者多谨慎观望,场内交投平平,加之厂价部分下调,市场报价跟随回落。从品种方面来看,上周拉丝下跌140—185元/吨不等,受期货下行拖累较为明显,市场信心不佳,标品价格松动;均聚注塑价格下跌75—150元/吨,华南地区流通货源偏紧,价格相对更加坚挺,现货跌幅偏窄;低融共聚下跌75—185元/吨,华北—华东地区价差在80元/吨上下,华东-华南地区价差拉大至150—200元/吨。
基本面分析:
成本端:OPEC+同意放松减产力度,美国病例继续激增利空油价,但美国石油钻井平台数连续第11周下降至历史新低,油价收复部分跌幅。8-9月OPEC将减产770万桶/日,伊拉克及其他产油国补偿性减产84.2万桶/日。截至7月17日当周,石油钻井总数减少7座至181座。CFTC报告显示,截至7月14日当周,投机者将WTI原油净多头持仓增加614手至369762手合约。ICE报告显示,截至7月14日当周,布伦特原油投机性净多头仓位增加10519手至209775手合约。技术上国际油价运行至前期跳空缺口附近面临较强阻力,预计短期油价区间振荡为主。
供应端:PE方面,初步预计本周检修损失量在3.88万吨,环比减少2.99万吨,其中线性损失2.1万吨,高压损失0.39万吨,低压损失1.39万吨。美国货源集中到港,港口库存有所累积,加之检修损失量逐渐减少,市场供应压力将增大。PP方面,7月17日PP装置开工率为81.36%,近期新增检修和复产:大唐多伦7.13—7.18、巨正源7.6—7.23、茂名石化7.15—7.22等,生产端供应暂无增加。进口到货量虽减少,但低价货对市场冲击仍在。
需求端:PE下游开工方面,农膜 24%(+2%),包装膜 58%(0%);PP下游开工方 面,塑编 52%(-3%),BOPP 62% (+6%),注塑57%(0%)。工厂多按刚需接货为主,采购力度环比走弱,成交侧重商谈。
库存情况:周一两油库存在79万吨,较上周五增长6.5万吨,增幅在8.97%,去年同期库存水平大致在83.5万吨,目前库存压力不大,给予市场一定的支撑。
结论及操作建议:
综合来看,目前聚烯烃石化库存压力不大,给予市场一定支撑。然随着检修装置的开车重启,以及进口货源陆续到港,供应压力或将逐步凸显。下游开工多维持稳定,采购模式以刚需为主,对原料需求量变动有限。且成本端部分国家新冠肺炎病例激增以及OPEC+从8月份开始缩减产量限制,或使原油上涨乏力。操作上,前期空单继续持有。
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