行情回顾：

前期检修装置陆续重启，上周甲醇期价减仓下挫。截至上周五收盘，MA2009报收于1718元/吨，周跌幅53元/吨或2.99%。江苏甲醇现货1610元/吨（-45），MA09基差为-108元/吨（+33）。

基本面分析：

西北装置陆续重启，甲醇开工继续抬升。国内供应方面，上周西北地区部分甲醇装置恢复运行，西北地区的开工负荷为66.85%，上涨6.34个百分点。而山东、天津地区部分装置停车，国内甲醇整体装置开工负荷为61.19%，上涨3.74个百分点。国内甲醇装置方面，中天合创360万吨、兖矿榆林120万吨、中原大化50万吨、内蒙古国泰40万吨装置已经逐步重启。天津渤化50万吨装置7月17日检修至月底。明水大化60万吨、延长中煤榆林180万吨、中煤榆林180万吨、宁夏宝丰172万吨、青海盐湖140万吨、新疆广汇120万吨、青海桂鲁80万吨、山东鲁西80万吨、兖矿国宏67万吨、咸阳化学60万吨、内蒙易高30万吨装置停车检修中。

港口库存小幅攀升。国际装置方面，伊朗ZPC 330万吨2#装置已经重启，马来西亚Petronas236万吨装置临时停车，文莱BMC 85万吨7月1日停车检修推迟重启，特立尼达MHTL550万吨其中一套装置停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol 233万吨其中两套装置停车中。港口方面，上周江苏港口库存增加，广东、福建、浙江、广西港口库存不同程度下滑。整体沿海地区甲醇库存在141.5万吨，环比增加0.4万吨，涨幅在0.3%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在31.1万吨，较前一周下降2.3万吨。未来两周进口船货到港量在60万吨附近，较前一周减少3万吨。受到汛期期间江苏少数河流水位高位、华南和浙江少数区域船货堵港等等影响，近期部分进口船货卸货依然缓慢，仍存在部分船货积极改港卸货现象。

烯烃开工再度回落。甲醇制烯烃装置方面，宁夏宝丰一期60万吨计划本周重启，中煤榆林60万吨计划8月初重启。延长中煤60万吨6月20日—8月15日停车检修，中原乙烯20万吨7月23日起停车检修100天。大唐多伦46万吨MTP装置计划本周开始检修25天。青海盐湖33万吨、山东鲁西30万吨、江苏斯尔邦80万吨装置停车检修中重启待定。上周中天合创另外一套CTO装置恢复，而斯尔邦MTO装置意外停车，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在72.8%，较前一周下跌1.29个百分点。传统需求方面，二甲醚、MTBE、醋酸开工负荷不同程度提升，甲醛、DMF开工负荷小幅下降。

结论及操作建议：

近期甲醇装置陆续重启供应逐步增加，而下游部分烯烃装置检修，传统下游开工仍维持较低水平，整体供需偏弱。港口库存小幅攀升，后期到港货源依然较多，但外盘装置检修背景下基差有所走强。预计短期甲醇期价窄幅振荡，关注1650—1700元/吨一线支撑。