期货日报网讯（记者 崔蕾）锌期权将于8月10日在上海期货交易所正式挂牌交易。

锌期权挂牌基准波动率参考标的期货90日历史波动率，南华期货期权研究员周小舒介绍，主力期货合约90日历史波动率目前是18.79%。锌期货90日历史波动率中位数20.73%，均值20.76%，运行区间大致在17.73%—23.59%之间。目前，锌波动率虽然略低于历史中位值和均值，但隐含波动率往往略高于历史波动率，所以锌期权定价较为合理。

在锌期权策略方面，从锌基本面情况来看，周小舒认为，短期锌价维持高位运行，下跌概率较小，下方支撑在19100元/吨。国内锌矿供应逐步宽松，8月的矿冶谈判加工费录得300元/吨左右上涨，且随着锌价回升，目前冶炼厂和矿端利润都较为可观，但部分冶炼厂仍在处于检修中，短期国内精锌供应增量有限。进口窗口则持续关闭，进口流入有限，同时7月以来锌锭去库力度较强。需求端，目前镀锌版块订单是消费端主力支撑，相对较为稳定，合金及氧化锌也有外需回暖的迹象，中长期看下游消费较为乐观。目前锌短期基本面偏好，叠加受宏观和资金因素推动，锌价或仍将保持高位运行。

因此，周小舒建议投资者构建卖出虚值看跌期权策略。可卖出ZN2010P18600期权合约，按照90日历史波动率，央行一年期存款利率计算，可以得出ZN2010P18600的理论价格是195。