受美联储将在未来政策会议讨论缩减量化宽松规模的影响，投资者风险情绪明显升温，欧美股市普遍高位回调，日本股市也面临投资者获利离场，大幅下跌。上证指数冲高后步入横盘调整。

经济弱复苏格局确立，投资者对于经济放缓的容忍度逐渐增强。国务院总理李克强5月24日表示，今年以来，中国经济总体保持了平稳增长态势，一季度增速为7.7%，虽然低于去年同期的增幅，但仍高于今年7.5%的预期目标，处在合理区间。经济转型过程中，经济增速将有所放缓，这一点在PMI、GDP等经济数据中不断得到验证。虽然当前的经济改革中，新的经济增长点暂未凸显，但仍将为股市带来结构性投资机会，市场热点仍在新兴产业及改革受益行业上，权重蓝筹板块上涨步伐缓慢。

人民币升值预期不断吸引境外资金流入，全球各国纷纷加入降息大潮，使我国货币政策越发处于两难境地。通过超发流动性推动经济增长的模式不会再度重演，同时，房地产调控等政策的实行也不容许国内再度采取宽松的货币政策。而经济增速逐步放缓，若大幅收紧流动性，也增加了经济下行的风险。当前央行主要采用公开市场操作来调节流动性，维持资金面的平稳。监管层不断为股市引入新资金， 4月份外汇局终于开始再次启动RQFII额度的审批，截至4月底，中国监管机构共批准QFII额度418.82亿美元，较3月底净增1.37亿美元。RQFII额度共763.00亿元人民币，较3月底新增63亿元。新增资金对于股市的上涨至关重要。

市场仍密切关注房地产调控及IPO政策。在持续的房地产调控下，二手房成交量有所减少，但价格仍继续上行，调控效果难令人满意。后期房地产调控或加大对一线城市的调控力度，难出台全面的调控政策。房产税试点城市将逐渐增加，预计主要还是针对增量征收。IPO方面，证监会仍无明确时间表，进入5月末，拟IPO企业的又一轮撤单高峰汹涌而至，上周共21家企业递交终止审查申请，创下3月末以来新高。6月初，证监会将进行第二批抽查，抽出10家企业进行现场检查，重启IPO仍待新股发行制度改革。

经济增速放缓的利空逐渐消化后，经济改革与经济结构调整的良好预期仍有望引领市场情绪，继续支撑股市中线上行。短线看，期指四合约总持仓超过12万手，IF1306合约净空持续减少，预计期指维持2620—2650点区间振荡整固的概率较大。