【西部看市】

  市场点评：

国际方面，美国GDP遭下修，其他各项经济数据也普遍不佳，导致投资者重新预计美联储会维稳当前宽松力度，美元因而大幅承压。美国第一季度实际GDP修正值下修，年化季率上升2.4%，预期上升2.5%，初值上升2.5%，去年第四季度上升0.4%；美国4月成屋签约销售指数升至106.0，前值为105.7，升至三年高位，房市稳步回升；美国5月25日当周初请失业金人数意外增加1.0万人增至35.4万人；欧元区5月经济景气指数升至89.4，为2月份以来首次上升，且改善幅度超出市场预期；西班牙第一季度GDP终值季率萎缩0.5%，年率萎缩2.0%

  核心观点：

铜：沪铜昨天盘中波动较为剧烈，在52000— 53500点区间持续窄幅波动下市场寻求方向选择。宏观面来看，欧盟财政政策转变和近期美国相对较好的数据支撑市场，但IMF、OECD等机构下调全球及主要经济体增长预期打击多头人气，铜价暂延续震荡的可能性较大。暂以观望为主。

锌：美国GDP遭下修，初请失业金人数增加，美元承压大幅下跌，全球经济增长仍引忧虑。隔夜伦锌继续上扬，提振沪锌走势，反弹持续性有待观察，现货挺价呈现成本支撑，仍维持【14000,15000】区间震荡，短期关注反弹持续性，上方15000有压力，中长期以谨慎偏多思路对待。

【市场数据快报】

【行业要闻】

日本4月轧制铜产量同比下降3.8%

据5月29日消息，日本伸铜协会的初步数据显示，日本4月经季节调整的轧制铜量降至62,342吨，较2012年同期下降3.8%。

该协会称，日本4月轧制铜产量较3月增加4.8%。

CRU：LME锌库存的变动与实际需求情况不一致

今年以来LME仓库的锌库存总体呈现净流出的趋势，在5月14日92425吨锌锭仓单进入安特卫普仓库之前，今年LME仓库的锌库存已经几乎下降了185000吨。不过5月14日92425吨锌锭这批仓单与自2月第一来安特卫普仓库总共流出的锌金属量差不多，等量流出和流入说明LME仓库的库存变动与实际需求情况几乎没有任何关系。

只要利率水平处于历史地位以及市场处于过剩状态，投资者将继续通过将金属锁定在仓库中的方式来从融资贸易中获得利润丰厚的升水，而且LME库存的变动仍旧会与实际需求情况表现的明显脱节。目前安特卫普仓库的库存水平在19万吨上下。虽然目前弗利辛恩仓库的注销仓单处于高位（弗利辛恩仓库仓库62950吨库存的78%）——意味着近期的库存流出将持续，但仍有持续不断的金属被制成仓单进入弗利辛恩仓库。

大部分锌金属是从新奥尔良仓库流出，从4月份的数据看，有56075吨锌锭被运出，而不同寻常的是，同期没有金属被运至新奥尔良仓库。今年以来从柔佛仓库运出的锌金属超过50000吨，目前柔佛仓库的锌金属已经降至不足30000吨（而且84%都是注销仓单）。远东地区需求的改善意味着一些被从仓库中运出的金属可能被用于终端消费了（而不是简单地被用于一轮轮的贸易融资升水）。CRU称，一些锌金属被运到了上海。巴生港仓库中库存没有流出意味着那里的库存依旧被紧紧锁定。