行情回顾：

节后化工板块整体反弹，甲醇期价重心大幅抬升，截至上周五收盘，MA2101报收于2069元/吨，周涨幅42元/吨或2.07%。江苏甲醇现货1940元/吨（+65），MA01基差为-129元/吨。

基本面分析：

国内甲醇装置负荷小幅下降。国内供应方面，西北地区部分甲醇装置装置检修，西北地区的开工负荷为81.60%，下降1.23个百分点，较去年同期上涨1.57个百分点。云南部分装置恢复运行，山东、河南部分装置稳定运行，国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，下跌0.5个百分点，较去年同期上涨2.26个百分点。国内甲醇装置方面，新奥达旗120万吨甲醇装置于10月12日起停车检修5天，寿光联盟一套25万吨装置15日开始检修10天，青海中浩60万吨计划10月下旬降负运行，山西宏源15万吨9月28日起检修25天，奥维乾元20万吨、河北华丰15万吨计划10月份检修。

港口库存继续下降。国际装置方面，伊朗Kaveh 230万吨装置已经重启。马来西亚Petronas 236万吨停车中，2#装置计划重启。美国Natgasoline 175万吨装置停车。印尼Kaltim 66万吨计划11月初检修。港口方面，上周浙江、广东港口库存增加，江苏、福建港口库存下滑。整体沿海地区甲醇库存在113.2万吨，环比下降4.52万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.6万吨附近，较前一周下降1.5万吨。未来两周进口船货到港量在71万吨附近，较前一周增加5万吨。近期到港的伊朗船货增多，部分进口船货卸货周期和后续航次再次到港周期均相应延迟，关注抵达公共仓储的货物结构和下游的库存累积情况。

烯烃开工小幅回落。甲醇制烯烃装置方面，青海盐湖33万吨装置停车检修中重启待定，中天合创137万吨MTO装置故障小幅降负，中原乙烯20万吨7月24日起停车检修100天。山东联泓MTO装置因下游原因小幅降负运行，山东华彬MTP装置已于10月14日投料，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.84%，较上周下跌0.34个百分点。传统需求方面，DMF、醋酸开工负荷回升，其他传统需求稳中有降。

结论及操作建议：

上周国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，下跌0.5个百分点，较去年同期上涨2.26个百分点。山东联泓MTO装置因下游原因小幅降负运行，山东华彬MTP装置已于10月14日投料，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.84%，较上周下跌0.34个百分点。

整体沿海地区甲醇库存在113.2万吨，环比下跌4.52万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.6万吨附近。近期外盘前期检修装置陆续重启，且后续到港量有所增加，或限制甲醇期价反弹空间，关注2100点附近压力，后续关注港口库存变化。