Jason有着高远的个人职业发展规划。他希望能够为国内企业“走出去”提供一些外盘交易策略，如无风险套利策略。他还擅长锁汇方面的实战交易，他认为，随着中国国际贸易量的增加，锁汇成本越来越高，他期待在服务企业方面能贡献自己的一份微薄之力，为国内广大外贸公司提供锁汇业务策略服务，降低公司锁汇业务成本。

由Jason指导的昵称为“期货侠”的账户在第七届全球衍生品实盘交易大赛中摘得芝商所10年期美国国债期货奖。不过，他向期货日报记者表示，获此奖项并不是因为自己在美国国债期货交易上有多厉害，而是竞争者太少的结果。

Jason过于自谦。记者查阅和分析他的交易账户后发现，虽然他在重量组的两个账户综合排名毫不起眼（均为80多名），但有两个显著特征足以看出他在交易上非常有章法。一是回撤控制得很小（一个为4.4%、一个为8.3%），二是胜率高达60%，不频繁交易，盈亏比高。在半年赛期中，实现最大本金收益率12.6%。而这一切都来自他所谓的交易系统，就是多想多看多思考，计划交易并交易计划。

热爱交易

来自山东的Jason有着爽朗的性格，对自己在一些“黑天鹅”和风险事件中的征战史如数家珍，惊人的记忆力给记者留下了深刻印象。他讲述的经历，不管是成功的，还是失败的，都是对交易的一种领悟。目前他在一家金融贸易型企业担任操盘手，进行跨境跨市场套利交易和投机交易，擅长商品市场和汇率市场交易策略。

Jason是个拥有深厚数学和经济功底的实战派，他的交易生涯始于2008年金融危机。 “2008年的经济危机与原油价格冲上历史新高，让我了解了金融的威力，从而决定要进入金融行业。从外汇市场日内交易员开始，慢慢一步一步完善了自己的交易系统。”

Jason坦言，自己最早开始钻研的是事件驱动型策略，那时偏爱危机与风险性事件的策略交易。制订符合交易系统的交易策略，去捕捉“黑天鹅”。喜欢用期权衍生品交易策略去捕捉大波动率品种，善于发现套利机会并作出套利策略。深受海龟交易策略影响，他对交易系统有着独到见解。后来，随着交易时间的拉长，他也开始尝试其他策略的研究与交易。

海外市场错综复杂，为了跟踪捕捉到较佳的交易机会，Jason形成了以人工交易为主、程序化交易逻辑思想为辅的交易模式。他认为，程序化交易有两种，一种是纯算法交易、量化交易，而自己属于第二种，即把交易逻辑变成程序化，让计算机帮助实现。为此，他专门花了一年半时间学习编程。到目前为止，他的策略池已经形成，包括事件驱动型、趋势交易型和振荡型策略。“当市场运行到一定阶段，就要选适应的策略进行交易，不断优化策略池。”比如，今年比赛前，他做了一个交易模型。“历史回测还不错，实盘也不错，希望可以一直不错下去。”

交易逻辑与交易计划是核心

Jason的交易方法就是根据交易系统，进行交易计划和交易策略。他认为，交易最重要的就是交易逻辑与交易计划，有理有据才会进退自如。坚定执行交易计划就好，如果计划没有得到执行，那么可能会离成功越来越远。

看似简单，但知易行难。在谈交易策略、模式或交易系统之前，Jason分享了六个基本要素：交易标的物、流动性与仓位管理 、入场信号（交易逻辑）、出场计划（盈利出场与止损出场）、风险因素、计划前胜率与盈亏比分析以及交易了结后分析与总结。“交易系统里需要有这最基本的六要素，并对这六点全部已知，然后就可以完成简单的交易计划。”

举例来说，本次夺冠账户除交易美元国债期货外，还交易了原油、黄金、白银、期指与汇率。这一账户启用的是他在赛前开发出的一个类似FOF模型，而这基于他的通胀交易逻辑。“受疫情影响，商品价格低位运行，加之各国相继QE放水，走一个通胀逻辑。”年初有通胀判断的人还凤毛麟角，而他选择趋势交易策略，是因为当时他按照美林时钟理论，推测行情推动点会在商品和股票周期上。于是，比赛初期就找了17个标的建仓，并一直持有，同时用货币、债券适当对冲。而这个类似FOF模型前10年历史回测都非常稳定，且在历史回测中胜率和盈亏比非常不错，才会闯入他实盘计划的视野。“模型回测的特性是若周期上涨，则跟涨较好；若周期下跌，则比较抗跌。后来实盘交易也确实如此。”账户数据显示，他的交易量很少，这个偏被动型的策略因建仓头寸较好，基本建满（30%仓位），并没有频繁换仓，直到比赛结束，他还保留着头寸。“因为做交易计划时，就对时间有所判定，周期大概会持续一年半。后续还会视时间点和市场整体氛围，考虑用其他账户加仓。”

“事先把交易计划与交易逻辑想好，胜率与盈亏比是关键。”Jason多次提到自己的一个经典案例。2011年，日本汇率不断升值，美元兑日元超过70，日本政府因而不断干预。据他观察，干预特征特别明显，干预时间短，而且都在亚洲上午时间的整点整分（如5分钟、10分钟），美元汇率创新低。于是，他提出一种策略，就是在美元汇率创新低时，在上方20点多单，挂单成立。一旦干预，市场5分钟内将上涨300—500点，也就是说止损20点，止盈几百点，盈亏比非常高。于是，他开发了一个上午时段的半程序化系统进行跟踪。这个系统唯一不确定的就是交易时间，结果3个月内，触发了两次。

但是，20点、300—500点的数据从何而来呢？这就彰显交易员的研究功底了。Jason说，他对标的物有很高的要求，不熟不做，而且每个标的物都建立了1—5年的数据库，并制成量化表。比如，会对历史触发的情况进行采样，再进行数据化分析，画出弹性系数曲线，从而找到最佳点，作为入市和出场依据。20点的触发条件是因为对日元汇率亚洲时间段1分钟K线价格进行了统计，1分钟内波幅平均为8点，除非有特殊事件驱动，才会出现1分钟20点以上的波动，故设置20点触发可以保证交易计划触发的准确性和合理性。同样，300—500点的盈利区间是根据之前日本央行干预汇市的统计数据得来的。

控制回撤是不可或缺的部分

今年比赛期间，市场发生了不少“黑天鹅”事件，同时也是机会事件，原油负价、白银单日跌幅18%、金价创历史新高、黄金期现套利差高达100美元……如果把握不好，外盘账户资金回撤很难控制。对此，Jason表示，控制回撤也是交易计划中重要的一部分。

“今年是趋势行情，持仓的品种涨跌幅都比较可观。汇率、原油、股指仓位都是低位一直持有到现在，回撤都是可控的。只有原油的回撤较大，但因为持仓的是较远月合约，我也并不担心，毕竟之前模型已经对负油价逼仓给出了预估与应对。”

他进一步告诉期货日报记者，当时对原油低价区间的形态和负油价进行过评估与统计，有两个明显的特征，一是低油价区间运行时间不会过久，油价就会升到成本线以上；二是如果是交割逼仓引起负油价，那么远月合约不存在逼仓现象，远月合约不应下跌得过深。据此，他得出多远月空近月的交易策略，当时升贴水结构是小升水，故远月倍数多单，近月半仓空单，保证了主体的看多思路。同时，如果近月发生逼仓，那么空近多远的策略可以弥补远月下跌带来的浮动亏损，整个资金回撤就可以得到控制。“实际上，效果非常不错，虽然出现了负油价，但净值一直比较稳定，负油价解决后，多单出现盈利，空近多远的策略也有盈利。”

及时止损也是控制资金回撤率的有效手段。“亏损是正常的，和盈利一样正常，接受他、肯定他，并忘记他。亏损的控制是根据当前这比交易的交易计划而制定的，短线、趋势或者套利是不一样的止损控制。连续亏损也是正常的，只要触发了风控条件，就停止交易计划。”Jason称，自己止损起来“简单”“粗暴”。

他的资金回撤率一般会控制在本金的10%以内，当盈利丰厚时，最大回撤率会设置在30%左右。事实上，他的这套完整的交易风控体系长期运作下来，基本能较好地将回撤控制在计划内。

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