行情回顾：

PTA期价延续反弹，截至上周五收盘，PTA2101报收于3472元/吨，周涨幅94元/吨或2.78%。PTA现货为3270元/吨，周涨幅115元/吨或3.65%。PTA基差为-202元/吨（+7）。

基本面分析：

疫苗进展频传，油价强势反弹，聚焦月底欧佩克会议。辉瑞公司和BioNTech SE申请批准新冠疫苗的紧急使用授权。Moderna发布了积极的三期临床试验初步分析结果，并表示接近申请紧急使用授权。疫苗研发利好消息令市场对解除经济限制措施、提振原油需求的希望重燃。在触及5月以来的最高水平之后，上周美国活跃石油钻井平台数减少5座，至231座。欧佩克+或将提议将原定于明年开始的石油增产计划推迟三至六个月。国际油价振荡反弹，布油突破45美元。但目前全球疫情依然严峻，美国财政刺激政策悬而未决，对市场的风险偏好构成压力。预计短期油价振荡偏强，短线关注布油47.5附近压力，关注疫情发展与疫苗进展及月底欧佩克会议情况。

PX供需边际改善，价格有所修复。国际方面，印度OMPL 90万吨10月12日-11月15日停车检修，现负荷70%。日本出光2#21.4万吨装置9月6日起停车检修3个月，新加坡埃克森美孚2#42万吨计划2021年长停。日本JX两套共计82万吨、新加坡埃克森美孚1#53万吨装置停车检修中，重启待定。国内方面，金陵石化60万吨11月17日降负至5成运行，预计持续40天。中金石化160万吨月底计划检修2个月。中化泉州80万吨推迟至12月投产。上周国内PX负荷在83.4%，较前一周下降0.2个百分点。PX价格在551美元/吨（+21），折合PTA成本3400元/吨。PX-石脑油价差在162美元/吨（+9）。

PTA供应增加，油价反弹带动聚酯产销回升。PTA装置方面，逸盛大化375万吨装置恢复至满负荷运行，扬子石化35万吨计划11月3日开始检修重启待定，中泰石化120万吨9月30日起检修2个月，亚东石化70万吨装置11月13日至11月28日检修，四川能投100万吨11月17日检修，重启时间待定。上周PTA负荷在89.8%，较前一周提升3.3个百分点。新装置方面，福建百宏250万吨计划12月试车。需求方面，上周聚酯负荷较前一周小幅下降0.4个百分点至86.1%，江浙织机负荷下降3.2个百分点至87.8%。

结论及操作建议：

PTA装置方面，逸盛大化375万吨装置恢复至满负荷运行，亚东石化70万吨装置11月13日至11月28日检修，四川能投100万吨11月17日检修，重启时间待定。福建百宏250万吨装置计划12月投产。检修装置重启加之新产能投产预期下，PTA开工负荷趋于提升。终端江浙织机负荷见顶回落，未来PTA累库概率较大。而下游在原油反弹带动下聚酯产销出现间歇性回升，预计短期PTA期价维持窄幅振荡，减持后的空单可继续持有，短线关注3500点压力。