上周，中国期货市场监控中心商品期货指数（CCFI）维持上涨走势。虽然因市场对美国刺激计划的预期显著升温、新冠疫苗的进展快于多数人预期、美元指数走弱等继续对大宗商品构成支撑，但多数品种在持续走高后，波动有所加剧。商品指数周K线开盘报1248.44点，最高报1262.57点，最低报1239.23点，收盘报1262.12点。黑色、贵金属表现较强，但其他板块品种在高位有所调整。

黑色板块：除螺纹钢外，其他品种继续走强。原料方面，进口铁矿石现货报价上调，发运量和港口库存下滑推动期现货价格持续走高。双焦市场同样偏强运行，近期多地焦化产能退出计划严格推进，焦化厂开工积极，订单发运良好。钢厂高炉开工维持高位，对焦炭需求较旺盛。在焦化厂生产积极性强劲的情况下，北方雨雪天气增多，部分焦企也随之存在到货困难的现象。成材方面，部分地区继续下调现货报价。随着冷空气南下，现货需求季节性减弱，供需节奏变化影响短期市场情绪，成材价格有所承压。

化工板块：出现调整。原油方面，国际油价呈现振荡回升态势，新冠疫苗的乐观预期支撑市场情绪，OPEC+努力维持限产措施，在供给面上为油价提供上涨动能，但利比亚已将原油产量提高到125万桶/日，恢复到封锁前的水平。橡胶方面，泰国洪涝灾害并未形成普遍性灾害，对橡胶产出的影响大幅低于市场预期，沪胶期价呈现冲高回落态势，但橡胶期货库存处在低位、国内产区陆续进入停割期等对胶价存在支撑。其他品种中，PTA延续反弹、甲醇基本持平。在此期间，受国际油价持续上涨的影响，成本端获得一定支撑，但近期PTA装置检修寥寥，而前期投产的新产能逐步供应市场。明年第一季度还将有虹港、百宏等新产能有待释放，PTA供给将再上新台阶，整体压力犹存。

有色金属板块：高位宽幅振荡，部分品种有所调整。铜期货方面，国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期铜价走高，下游采购畏高情绪增加，铜价上行动能减弱。镍期货方面，近期不锈钢减产消息传来，对镍需求前景形成打压，市场采购意愿减弱，加之印尼镍铁回国量同比大幅增加，弥补国内减产影响，库存小幅回升，镍价承压调整。铝期货方面，沪铝冲高回落，国内电解铝市场需求维持较好表现，但氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，中长期对产能投放有刺激作用，加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，库存去化预计放缓，铝价上行动能减弱。

农产品板块：高位调整。豆类方面，中储粮停止直属库收购大豆后未有新举措，当前国产大豆市场缺少有效调控措施，供需双方心理博弈仍在持续。另外，南美产区迎来更多降雨提振产量前景，加上中国买家因榨利不佳采购积极性不高，美豆持续回落叠加豆粕仍面临胀库压力，令豆类出现调整。油脂方面，马来西亚棕榈油出口回落以及美豆调整，对油脂市场带来利空影响，但豆油库存已经连续7周回落，印尼上调毛棕榈油出口关税以及马来西亚11月底棕榈油库存下滑预期又对油脂带来支撑。谷物继续处于高位运行，软商品则双双出现走弱。

综上所述，CCFI维持上涨走势，板块强弱有所轮动。从持仓量变化来看，上周持仓普遍出现减少，增持较多的品种仅有PTA、白糖、沪银、铁矿石，而减持较多的品种为沪金、沪镍、甲醇、沪铜、沪锌等。

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