期货日报网讯（记者 韩乐）期货日报记者了解到，2020年前11个月聚酯聚合体产量4774万吨，同比增长207万吨。按照单耗计算，折合PTA需求4058万吨、不同聚酯产品在2020年表现相对分化。

其中，与防疫物资相关的涤纶短纤明显受益，但传统需求占比更大的涤纶长丝情况相对较差，特别是二三季度，库存显著高于往年同期；四季度织造开工率迅速提升导致聚酯库存快速下降，短纤甚至出现负库存，聚酯环节库存仍然处于相对合理的水平。 

事实上，织造环节在进入四季度以来有所改观，内外贸订单集中出现改善。

据东证期货分析师安紫薇介绍，国内适逢“双十一”订单高峰，海外年末节日消费订单以及部分回流订单增加；织机开工率升至5年高位，产成品库存迅速去化，但这一波集中需求并不具备持续性，在季节订单回落后，开工率和库存状况转差。

在她看来，终端需求恢复关键在海外需求，2020年8月以来国内服装鞋帽针纺织品类单月零售额已经实现持续正增长，特别是9至10月的高增速显示出疫情后消费存在报复性增长的可能。

目前瓶颈主要出现在外需部分，从数据来看，2020年前11个月纺织品出口达到同比31%的增长，传统服装出口累计同比下降7.2% 

“海外纺服消费仍然受到疫情的拖累，两大出口目的地市场美国和欧盟至10月服装类零售额同比仍有10%和13%的降幅，且自第二波疫情以来，服装消费再次受到影响；美国纺织品服装进口量2020年前10个月同比下降8.5%，但趋势上8月份以来出现逆季节性进口放量现象。”安紫薇认为，外需是织造订单回升的关键，且服装行业批发和零售环节库存较低，存在较大恢复空间，纺服的消费恢复需要商业活动恢复和经济刺激政策的支持。

安紫薇表示，终端国内消费稳定增长，海外需求显著恢复还需要疫情得到控制，但来自于需求的正反馈对于PTA端的提振将因PTA高库存而减弱。“单单依靠需求扩张很难解决PTA的供需矛盾，化解的关键在于供应端压缩，PTA加工费需要被进一步压缩，大概率发生在上半年扩能较集中的阶段 。”她说。