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鲍威尔“鸽声依旧” :短期内不会加息 退出QE前会清晰给市场预期

2021-01-15 06:58:28   来源:财联社   作者:

北京时间1月15日凌晨,美联储主席鲍威尔出席普林斯顿大学线上活动,与经济学教授马库斯·布伦纳梅尔就新通胀政策框架、央行独立性、美联储疫情应对措施等议题展开交流。如预期一致的是,鲍威尔多次强调延续宽松货币政策引发美元短线走低。

鲍威尔的主要观点如下:

(1)通胀目标/模型:美联储并不会盲目绑定在设定通胀目标的数学公式上,要实现2%的通胀需要看到平均通胀率达到2%。为了实现这个目标,美联储会忍受通胀率超过2%的情况。同样在宣布新的政策框架后,证据表明市场参与者已将期望转移到与指引一致的位置。要使得市场信任新框架,至少要让他们看到通胀突破2%的情况。

(2)大规模财政刺激与通胀:美联储不会通过加息来抵御理论上的通胀和经济失衡。短期内疫情消退后,大规模支出可能会对价格行程上行压力,但短期价格上升并不意味着持续的通胀。目前美国经济距离充分就业还有很长一段路,还要面对全球需求紧缺的问题。如果通货膨胀以不受欢迎的方式上升,美联储有相应的工具并会使用它们。

(3)加息还早:对于加息时机的问题只能说“近期不太可能”。

(4)“财政主导”忧虑:美联储并没有感受到“财政主导”的压力,回顾历史来看美联储将在几年内拥有政策空间。同时在美国不需要“直升机撒钱”,目前的美国联邦债务处于不可持续的路径上。

(5)退出宽松政策的时机:眼下并不是讨论美联储退出宽松政策的时机,现在的经济状况远远没有达到美联储的目标。对于利率和资产购买计划的指引并非基于时间,而是结果导向。美联储知道向市场清晰传达指引的重要性,到了讨论退出QE的合适时间会让世界知道。

(6)积极经济展望:去年两月时曾担忧会出现非常恐怖的局面,但后续各个部门各司其职,到2021年这个时间点我们已经拥有了疫苗,对于后续经济快速恢复到前期高点非常有信心。

 
责任编辑: 赵彬
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