产业企业运用风险管理工具能力有效提升

   ^{2020年“大商所企风计划”共开展60个项目，服务企业73家，其中新参与企业58家。单项试点和“大商所企风计划”持续鼓励期货市场创新服务实体经济，有力促进了国内产业企业风险管理能力的提升。}

1月21日，大商所以线上会议的方式举办了2020年“大商所企业风险管理计划”（下称“大商所企风计划”）第二次结项评审会，2020年“大商所企风计划”顺利收官。2020年“大商所企风计划”涵盖场内期权、场外期权和基差贸易三类项目，重点支持中小企业、行业龙头企业、湖北辖区金融机构和产业企业。同时，强调综合施策，鼓励全流程综合解决产业企业实际问题的项目，注重深入合作，鼓励金融机构和产业企业以此为契机开展合作套保等多维度合作的项目。当日，参与评审的39个项目包括9个场内期权项目、12个场外期权项目及18个基差贸易项目全部通过结项评审。

据了解，大商所于2014年首先开展了场外期权项目试点，并衍生出“保险+期货”模式，2017年开展了基差贸易项目试点，2019年整合推出综合性的“大商所企风计划”，2020年是“大商所企风计划”开展的第二年。七年来，单项试点和“大商所企风计划”持续鼓励期货市场创新服务实体经济，为实体企业提供多种风险管理路径和方案，通过引导龙头企业积极参与在产业中树立了良好的标杆示范，逐步有效降低期货业快速发展与产业对期货工具应用经验不足之间的矛盾，有力促进了国内产业企业风险管理能力的提升。

从2020年全年情况来看，“大商所企风计划”共开展60个项目，服务企业73家，其中新参与企业58家。太钢、陕钢、中信特钢、恒逸石化、四川恒丰饲料等行业龙头企业均加入到“大商所企风计划”中来，巴西淡水河谷则连续第二年参与铁矿石基差贸易项目，云南地区首单塑料基差贸易也在这一年的项目中顺利落地。

据期货日报记者了解，相比往年，大商所在2020年更早启动项目相关工作，在3月1日就发布了项目通知，不仅为企业参与项目预留了充裕的准备时间，促进了企业参与度的提升；也恰逢其时地引导国内企业思考利用衍生工具，更好地应对疫情等因素导致的复杂市场情况。

同时，2020年“大商所企风计划”的定位更加精准、“贴心”，结合新冠疫情的影响，取消了企业参与门槛，进一步扩大了项目服务企业范围。不仅单独设立了中小企业项目板块，加大了对中小企业的支持力度，还对湖北疫区设置优惠支持政策，向湖北疫区项目进行倾斜，意在支持疫区产业恢复和发展。在评审方面，2020年度还首次采用了滚动管理模式，未结项项目可以顺延至下一次评审，增强了金融机构和产业企业参与的便利性。而且，全年开放两次结项评审，使企业可以早参与、早受益。

从项目评审中各参与公司反馈情况来看，2020年“大商所企风计划”风险管理效果尤为显著。60个项目为企业节约成本或增加收入约5260万元，23个基差贸易项目运行效果全部优于“一口价”模式，为企业带来了实际效益，受到项目参与各方的一致认可。在抗疫复产方面，2020年“大商所企风计划”中7个涉及湖北疫区金融机构或产业企业的项目及45个中小企业项目，在助力疫情背景下产业企业有效管理风险、稳定生产经营，在保障湖北地区中小企业复工复产上成效凸显。

此外，2020年项目模式和参与主体也愈加丰富。记者注意到，部分企业因今年的项目开始与期货市场“结缘”，更多企业因参与今年的项目增强了对金融市场和衍生品的认识。随着项目的推进，很多产业企业对利用期货衍生工具来进行风险管理已经越来越成熟，对基差等新的定价模式接受度也不断提高，并逐步在实践中建立起多元化的风险管理体系。同时，实体企业和金融机构沟通与合作深度不断增强，两者的关系变得更为紧密。

例如，从业务模式看，基差贸易模式开始逐步向高密度聚乙烯、聚氯乙烯SG8和铁矿石内矿、PB块矿等非标品扩展，在化工领域应用较普遍的含权贸易模式也逐步延伸到了鸡蛋、大豆等行业。从参与主体来看，更多的金融机构也越来越深入地参与进来，例如有场外期权项目引入银行作为实物现货交易主体及衍生品套保交易服务方的角色深入参与，不仅为实物买卖提供充足的流动性，还能够发挥定价保价能力优势，为企业提供全面综合服务，同步解决企业现货周转与套保两大需求，促进双方实现共赢。

本次评审会面向全体期货公司公开，为期货公司学习项目运作经验、提升服务能力提供了重要的借鉴参考。参与评审的专家表示，“大商所企风计划”为金融机构和产业企业搭建了良好的实践平台。通过今年的评审可以看出，项目质量越来越高，策略设计越发贴近企业需求，金融机构的服务水平和风险对冲能力也大幅提升，衍生工具的应用范围已经拓展到云南、甘肃等偏远地区，更是前所未有的喜人变化。