中金公司指出，2020年12月底的大部分医保谈判品种降价结果好于市场预期，政策悲观预期对于市场的压制解除。我们认为市场对于医药创新产业链的预期有较大幅度好转，后续该产业链有望成为市场配置的核心。对于创新药企业，我们认为创新品种的获批上市与销售放量将持续驱动业绩成长，龙头企业已经进入产品收获期。对于创新药外包服务，目前全球新药研发外包订单向中国转移，主要由于中国成本较低，效率高。